第三季度对于 Annaly Capital Management (NLY +2.92%) 等固定收益投资者来说非常具有挑战性。十年期国债利率飙升至数十年来的高点，引发了剧烈的波动。尽管如此，抵押贷款 REIT 的可供分配收益 (EAD) 在此期间有所上升，超过了其 16% 的股息收益率。
这使其成为寻求超大股息收益率的投资者的潜在有吸引力的选择。
尽管面临挑战，季度表现强劲
Annaly Capital 首席执行官 David Finkelstein 在抵押贷款 REIT 第三季度财报新闻稿中表示，“2026 年第三季度对于固定收益市场来说是一个充满挑战的时期，我们也未能幸免。”利率飙升导致固定收益市场波动，尤其是机构MBS。这打压了 MBS 投资的价值，导致 REIT 的每股普通股账面价值从第二季度的 20.15 美元下降至第三季度的 17.86 美元。与此同时，其经济回报率为-7.6%，GAAP 每股亏损 1.36 美元。
然而，该公司的基本业绩要强劲得多。该房地产投资信托基金每股 EAD 产生 0.80 美元，超过其每股 0.75 美元的股息。 EAD 较第二季度每股 0.79 美元增加，较去年同期每股 0.73 美元增加。该公司盈利的改善使其在今年 6 月将股息从每股 0.70 美元提高到每股 0.75 美元。
NLY - 安纳利资本管理公司
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 22 日美国东部时间中午 12:44
提前准备好
尽管本季度充满挑战，但 Annaly 首席执行官指出，房地产投资信托基金“进入本季度时已为波动做好了准备”。它的杠杆率较低，久期风险敞口最小。这使其能够灵活地积极管理其投资组合，同时继续在其三种投资策略中部署资本。其多元化经营使其能够专注于扩大抵押贷款服务权 (MSR) 投资组合的机会，该投资组合在本季度增长了 22%，达到 43 亿美元。与此同时，其机构 MBS 投资组合小幅下降至 918 亿美元，而住宅信贷投资组合相对持平，为 104 亿美元。该公司的多方面投资策略为其提供了比其他抵押房地产投资信托基金更持久的收益。
该公司仍然处于有利地位，可以继续利用有吸引力的投资机会。其杠杆水平保持较低，流动性较强，投资能力充裕。 Annaly 在本季度筹集了 7.57 亿美元的增值资本，进一步增强了其财务灵活性。
与此同时，其投资策略的回报仍然保持健康，并且在过去一个季度有所增加：
数据来源：Annaly 资本管理公司。
这使其处于有利位置，可以在下个季度继续产生高于当前股息水平的 EAD。
安娜利的巨额股息目前看起来很安全
安娜利很好地度过了第三季度的艰难时期。即使在今年早些时候提高了股息之后，它仍产生了足够多的 EAD 来支付其 16% 的股息收益率。与此同时，它处于继续产生强劲盈利的稳固地位。
然而，Annaly 是一项风险较高的收益投资。该公司过去曾削减过股息，如果市场状况和投资回报显着恶化，它可能会再次削减股息。投资者需要具有较高的风险承受能力才能购买 Annaly 以获取收入，并且不应将其视为一种买入并持有的投资，而应将其视为必须每个季度进行监控的投资。