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银行财报季又回来了，摩根大通公司 (JPM) 刚刚定下了基调。该银行于 7 月 14 日公布了 2026 年第二季度业绩，该数字强于一个月前大多数人的预期。

摩根大通公布的 GAAP 每股收益为 7.70 美元，超出预期 31.7%，远高于去年同期的 5.24 美元。尽管如此，在该银行将 2026 年费用预期从 1050 亿美元上调至 1075 亿美元后，该股在盘前交易中下跌了约 2%。

该股在报告发布前已经上涨，交易价格接近 52 周高点 343.45 美元。作为第一家每季度报告的主要银行，摩根大通经常为该行业定下基调。在强劲的盈利和资本的支持下，该公司还继续提供稳定的股息，每年派息 6.00 美元，收益率约为 1.75%。

既然财报已经公布，摩根大通下一步将走向何方？如果上涨空间有限，股息是否足以成为继续投资的理由？

摩根大通最新财务数据内幕

摩根大通是一家综合金融服务公司，业务涵盖消费银行、投资银行、交易、资产管理和支付。它通过利息收入和费用来赚钱，这有助于保持平衡。

该股一直稳定，去年上涨 21%，年初至今上涨 7.57%。

不过，它的价格并不便宜，远期市盈率为 14.66 倍，而行业平均市盈率为 11.34 倍，这表明投资者愿意为其规模和一致性支付溢价。

对于收入投资者来说，吸引力是显而易见的。摩根大通每年派发股息6.00美元，收益率为1.75%，派息率仅为26.36%，留有足够的覆盖空间。该银行已连续 15 年提高股息，最后一次支付每股 1.50 美元是在 7 月 6 日。该银行还在 6 月底批准了一项新的 500 亿美元回购计划，并在通过美联储压力测试后将股息提高了 10%。

最新的季度支持了所有这一切。得益于强劲的股票交易，收入达到 580.2 亿美元，同比增长 27%，比预期高出 13%。每股收益为 7.70 美元，超出预期 31.7%，而净利润增长 41%，达到 212 亿美元，这得益于 Visa 股票和其他投资收益。

净利息收入增长 9.9%，达到 256 亿美元，但略低于预期，因为较低的利率打压了利润率。由于投资银行和资产管理费用的增加，非利息收入增长了 45%。由于工资上涨、科技支出和扩张，支出增长了 15%，达到 273 亿美元，而信贷成本仍然受到控制，拨备金额为 25 亿美元，且储备金仅适度增长。

是什么推动摩根大通的增长引擎？

摩根大通公司正在通过与国际奥委会的新合作伙伴关系将其品牌推向更大的全球舞台。它现在是奥运会首个全球银行合作伙伴，覆盖 2028 年洛杉矶奥运会和 2030 年法国阿尔卑斯山奥运会。该交易还使其成为美国队的官方银行和 LA28 奥运会的创始合作伙伴，使该公司成为与支付和跨境活动相关的大型全球活动的中心。

与此同时，摩根大通公司正在通过与 Coinbase (COIN) 的合作深入进军加密领域。 Chase customers will be able to link their bank accounts directly to Coinbase wallets using the bank’s API.他们还可以将 Ultimate Rewards 积分以 1:1 的比例转移到 Coinbase，并且从今年秋天开始，使用大通信用卡为加密账户提供资金。这使得银行在帮助客户将资金转移到数字资产方面发挥了更明确的作用。

与此同时，该银行仍在对其物理网络进行投资。该公司计划到 2026 年在 30 多个州开设 160 多家新分行，并翻新近 600 个分行。重点是扩展到服务不足和快速增长的地区，包括农村和低收入社区，这支持存款增长并通过美国最大的分行网络引入新客户。

总之，这种组合让摩根大通真正有机会实现更美好的未来。

Wall Street’s Take on JPM Now

华尔街仍然看好摩根大通。分析师预计 2026 年 9 月季度的每股收益为 5.50 美元，高于一年前的 5.07 美元，增长 8.48%。全年盈利预计为 22.82 美元，较 20.34 美元增长 12.19%，表明增长稳健。

Evercore ISI raised its price target to $340 from $320 on April 20 and kept an “Outperform” rating, pointing to strong trading as the main driver. On June 26, Truist Securities’ John McDonald increased his target to $344 from $332 but kept a “Hold,” saying the stock has already earned its premium thanks to strong returns and fee income, even if upside looks limited near term.

总体而言，市场情绪仍然受到支持。 26 位研究该股的分析师一致给予“适度买入”评级，平均目标价为 347.83 美元。从目前的水平来看，这表明边际上涨幅度为 0.27%。但 408 美元的华尔街高价目标表明，摩根大通股票在接下来的 12 个月内可能上涨 17.6%。

结论

在这些水平上，摩根大通看起来仍然是持有而不是追逐。股息显然是安全的，有强劲的盈利、低派息率和持续回购的支持，这使其对注重收入的投资者具有吸引力。但由于该股已接近高点，且几乎没有隐含上涨空间，因此大多数近期利好消息似乎已被定价。从现在开始最有可能的路径是一段整合期，适度的涨幅与盈利增长而不是倍数扩张相关，除非新的催化剂有意义地改变预期。