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要点
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为什么 AMD 股票在周一抛售后收复 8% 的周涨幅
Advanced Micro Devices (AMD) 股价在 9 月 18 日当周收盘于 560 美元，较上周五上涨 8%，此前该公司股价曾短暂下跌 5.6%，但周一的暴跌并未影响其股价。这一下降是在 A nthropic 首席执行官达里奥·阿莫迪 (Dario Amodei) 发表一篇文章敦促人工智能实验室因安全问题而放慢模型开发速度之后发生的，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 和萨姆·奥尔特曼 (Sam Altman) 也对此表示赞同。费城半导体指数当天跌幅高达5.9%。
AMD 股价并没有持续下跌。到周五，该半导体指数本周仅上涨 0.8%，但 AMD 的涨幅大约是该指数的四倍，也是 Nvidia 近 2% 周涨幅的四倍。两只股票周一都遭受了同样的打击。只有其中一个在本周收盘时大幅上涨，这表明 AMD 特有的催化剂，而不是简单的行业反弹。
最明确的消息周四到来，Piper Sandler 重申了增持评级和 600 美元的目标价，理由是 CPU 和 GPU 的产能仍在按计划进行，且需求继续超过可用供应。供应紧张与需求上升相结合，也有报道称，AMD 通知客户，由于制造成本上升，第四季度人工智能加速器和 GPU 的价格上涨了约 10%。供应受限市场中的定价能力与仅仅收复失地的股票不同。
债券市场降温也有所帮助。在美联储周三做出决定之前，10年期国债收益率已飙升至5%以上，随后随着油价下跌和加息焦虑消退而回落，从而提振了周五科技股的风险偏好。但宏观顺风同样提振了整个行业。 AMD 特定的需求和定价信号解释了为什么 AMD 的股价在这五天里跑赢了同行。
华尔街的目标从AMD股票的落后转向领先
TIKR 追踪了 55 名分析师对 AMD 股票的看法：39 名分析师买入，5 名分析师买入，11 名分析师持有，账面上没有表现不佳或卖出的评级。平均目标为 617 美元，这使得 AMD 股价较目前 560 美元的收盘价上涨 10%。
这个差距是新的。早在 6 月份，500 美元的平均目标就低于该股 522 美元的收盘价，而该股的收盘价落后于股市上涨。到 9 月份，平均目标已上涨 23% 至 617 美元，而该股本身仅上涨 7%，这扭转了这种关系：分析师不再追逐更高的价格，他们现在在定价上方有更多空间。两个季度的报道数量都稳定在 50 到 55 个左右，因此这并不是一个关注度下降的故事。华尔街花了几个月的时间追赶，最终领先于该股，正如本周的需求和定价故事给它带来的理由一样。
TIKR 对 AMD 股票的估值为 2,379 美元，这是在人工智能驱动增长的几年中定价的
TIKR 的中期模型对 AMD 股票的估值为 2,379 美元，到 2030 年 12 月，这意味着当前价格 560 美元的总回报率为 325%，即 4.3 年内的年化回报率为 40%。
这是很少有大盘股能比拟的回报率，它让分析师从不同的角度看待 AMD 股票目前 10% 的上涨空间：华尔街的目标反映了未来 12 个月，而 TIKR 的模型则承保了未来数年的人工智能建设。
该模型的案例基于本周走势的相同动态驱动力。 CPU 和 GPU 的需求超过供应（反映在报告的价格上涨中）正是这种定价能力，使得利润率扩张的目标远高于当前价格所需。
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