根据 Substack 的一篇文章，Michael Burry（Trades、Portfolio）担心大型科技公司做出的巨额人工智能基础设施承诺可能会让他们面临未来资产减记的风险。

伯里表示，截至 6 月 30 日，标准普尔 500 指数公司的净资本投资达到 GDP 的 2.07%，他称这一水平是 2000 年纳斯达克峰值之后近四十年来的最高水平。

他估计，微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)、Alphabet (GOOG) (GOOGL)、Meta (META) 和甲骨文 (ORCL) 拥有约 3 万亿美元的承诺和与人工智能基础设施相关的其他风险，包括租赁、建设项目和购买义务。

Burry 预计投资将继续增长，并表示如果人工智能产能超过需求，2028 年或 2029 年左右可能会出现减记。他将当前的支出周期与 20 世纪 90 年代末的电信建设进行了比较，当时大量投资导致了产能过剩、回报疲软和大幅贬值。他还质疑甲骨文对待客户预付款的方式，并指出围绕其大型数据中心项目的融资担忧不断加剧。

这些言论集中于未来的资本密集度，其影响取决于人工智能需求相对于新产能的发展速度。