作者：阿迪亚·索尼和黛博拉·玛丽·索菲亚
7 月 23 日（路透社）——Alphabet 有记录以来的首次烧钱令等待下周更多大型科技公司业绩的投资者感到震惊，因为人工智能支出的飙升给全球最赚钱的公司之一带来了压力，而且预计这种痛苦只会加剧。
谷歌母公司第二季度烧掉了 59 亿美元，尽管出租人工智能计算能力的云部门实现了创纪录的 82% 增长。目前 Alphabet 预计 2026 年将增加 150 亿美元支出，并预计明年将再次增加，现金消耗背后的支出只会增加。
现金冲击是人工智能如何重塑大型科技公司的最明显迹象之一。该集团曾经因丰厚的利润和可以轻松为新赌注提供资金的现金涌入而受到重视，但现在却依靠债务和股票销售来提供资金支出，由于现金流不足，今年的支出预计将达到 7000 亿美元。
当微软、Meta Platforms 和亚马逊下周公布业绩时，这将加剧审查。周四盘前，这三家公司的股价均下跌 2% 至 4%，其中 Alphabet 跌幅最大，跌幅为 5%。
这一下降反映出投资者担心其他科技巨头可能会效仿 Alphabet 提高支出预测，尽管回报落后于支出速度。
盛宝市场首席投资策略师查鲁·查纳纳表示：“风险倾向于进一步增加，特别是在微软和其他公司的产能仍然有限的情况下。”
“但投资者将越来越关注有多少现金必须进行再投资才能保持竞争力，以及人工智能收入的增长速度是否能够快于资本支出、折旧和运营成本。”
分析师预计 Alphabet 和亚马逊将在 2026 年烧钱，而 Meta 的现金流可能会缩水 95.7% 至仅 18.5 亿美元。
微软当前财年将于明年 6 月结束，预计将获得 253.9 亿美元现金，不到上一财年预计 587.4 亿美元现金的一半。
他们的资本支出与收入比率（衡量每一美元销售收入中有多少重新投入支出的指标）预计将在本财年增加近一倍。 Meta预计将从35.9%增至54.9%，Alphabet将从23%增至41%，微软将从31%增至45%，亚马逊将从18%增至25%。
谷歌云的增长给竞争对手带来压力
谷歌云的强劲表现也给亚马逊和微软带来了更大的压力，谷歌云在最近几个季度的增长速度远远快于其更大的竞争对手，这表明它可能正在抢占市场份额。
需求如此强劲，以至于 Alphabet 高管表示，他们计划从其他公司租用更多数据中心容量来服务客户，尽管这会损害利润率。
周三公布业绩后，至少 20 家券商上调了 Alphabet 的目标价，将中位价提高至 430 美元，较上一收盘价上涨近 26%。 Citizens 最看涨，为 515 美元，而 TD Cowen 最看跌，为 240 美元。
Janus Henderson Investors 全球技术领导者的投资组合经理 Richard Clode 表示：“Google Cloud 绝对是一次打击。” “Alphabet 在整个堆栈中都具有竞争优势，从他们自己的定制人工智能芯片到分发给数十亿用户。”
美国最大的云提供商 Amazon Web Services 的增长- 预计本季度将达到 31.04%，高于前三个月 28.4% 的增幅。
与此同时，微软预计将增长 39.98%，与 1 月至 3 月季度 40% 的增幅持平。
这可能会给这家Windows制造商的股价带来压力，该公司的股价今年已下跌近五分之一，是“七巨头”股票中表现最差的。
随着 Meta 参与向 Anthropic 出租计算能力的谈判，竞争也将加剧，这使得已经包括 CoreWeave 等人工智能云公司的行业进一步壮大。
eToro 全球市场策略师 Lale Akoner 表示：“随着计算变得越来越可用，模型变得越来越便宜，云容量可能看起来越来越可互换。这可能会迫使提供商在接受较低回报的同时增加支出。”
（Aditya Soni 和 Deborah Sophia 班加罗尔报道；Arun Koyyur 编辑）