在 Loop 中，主持人 Ejaaz Ahamadeen 详细分析了 CoreWeave (CRWV) 商业模式的运作方式、这家人工智能基础设施公司面临的财务挑战，以及为何对其管理债务能力的担忧日益加剧。 Ahamadeen 研究了一项估计，表明 CoreWeave 在未来五年内面临 55% 的违约可能性，以及这对公司意味着什么。
将 CoreWeave 视为房东。他们购买了 51 套公寓。本例中的公寓是数据中心。
它们非常昂贵，成本非常高。所以他们借钱来购买这些公寓。
然后他们所做的就是将这些公寓出租给微软、meta 等有效支付租金的人使用。
现在，对于他们来说，能够借到这笔钱，相当于获得昂贵的抵押贷款或一般的抵押贷款。
问题是，最近，抵押贷款付款或抵押贷款利率飙升至他们必须偿还最近一个季度或过去三个月的 6.4 亿美元的程度。
现在，科维辩解说，他们已经通过出租赚钱了。他们上个季度的收入约为 26 亿美元，从技术上讲，扣除成本后他们应该实现盈利。
我认为扣除运营支出和资本支出成本后，它们会降至约 15 亿美元。但现在他们必须偿还这些抵押贷款的接近或几乎一半以上。
明年，他们预计将在抵押贷款利率的基础上再支付 3 亿美元，使其达到 9 亿美元。
因此，如果账面上的所有项目都达到平衡，他们实际上减少了 6.26 亿美元。
不太好。听着，如果这是一个静态数字，这可能是我们可以处理的事情，但他们实际上正在增加支出。
我们计划在未来三个月内斥资约 64 亿美元建设新数据中心。
因此，你可以想象，他们必须偿还的债务以及他们为未来实际花费的钱与他们实际赚到的钱之间的差距正在扩大。
现在，他们的债务已增至约 350 亿美元，其中 100 亿美元需要在未来 15 个月内偿还。
他们的资产负债表上只有 55 亿美元现金。
所以问题对每个人来说都是显而易见的，他们到底打算如何及时偿还这些费用？
当有人在网上运行统计数据时，关于科威是否会在未来三年内违约，这基本上看起来就像掷硬币一样。
55%。