要点
近年来，半导体行业经历了惊人的增长，这主要得益于能够处理人工智能 (AI) 工作负载的数据中心的快速部署。
半导体行业协会 (SIA) 指出，2020 年半导体行业创造了 4390 亿美元的收入，比上年增长 6.5%。这一数字到 2025 年将跃升至 7920 亿美元，比 2024 年增长近 26%。麦肯锡估计，到 2030 年，半导体行业可能产生高达 2.3 万亿美元的收入，远高于一年前发布的 1.6 万亿美元指导值。
(TSM +0.20%) 和 ASML Holding (ASML -2.15%) 来说是个好消息。两家公司在各自的半导体领域几乎享有垄断地位。但如果你现在必须为你的投资组合选择其中之一，应该选择哪一个呢？
让我们来看看吧。
台积电和ASML位居半导体供应链顶端
台积电是全球最大的半导体代工厂，为领先的无晶圆厂芯片制造商和消费电子公司制造芯片，而阿斯麦则生产帮助台积电制造这些芯片的机器。
ASML 的极紫外 (EUV) 光刻机在帮助代工厂和存储器制造商制造基于小型工艺节点的先进芯片方面发挥着关键作用。这些 EUV 机器利用光在芯片上复杂地打印数十亿个晶体管。更高的晶体管密度使芯片速度更快、更节能，芯片设计人员也可以缩小芯片的尺寸。
阿斯麦 - 阿斯麦
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间上午 10:12
这解释了为什么 Nvidia、Advanced Micro Devices、Broadcom 等 AI 芯片设计商正在设计基于 5 纳米 (nm) 或更小的工艺节点的芯片。因此，对 ASML 先进芯片制造设备的需求一直在以令人难以置信的速度增长。上季度，ASML 销售的新型光刻系统数量同比增长 71%，达到 113 套。
ASML 预计对其机器的强劲需求将持续下去。计划明年将EUV机器产能提高30%，并计划在2028年将产能扩大30%以上。因此，从长远来看，ASML强劲的增长势头似乎是可持续的。该公司第三季度营收同比增长55%至116.6亿欧元，净利润同比增长133%。
鉴于ASML是唯一一家能够生产先进AI芯片的EUV机器制造商，因此拥有强大的定价能力。毫不奇怪，ASML 可以通过提高价格来利用其机器的强劲需求和有限供应，从而支持其长期盈利增长。这就是为什么分析师一直看好 ASML 的长期盈利增长潜力。
数据来自YCharts
另一方面，台积电是 ASML 的客户。这家台湾代工巨头最近表示，将使用 ASML 的 High NA EUV 机器来增加先进芯片的产量。此外，台积电预计 ASML 的 High NA EUV 机器的采用将会增加，以满足对 AI 芯片不断增长的需求。
很容易看出为什么会这样。台积电的大部分收入来自为客户制造先进芯片。具体来说，第三季度其79%的收入来自采用7nm及以下工艺节点制造的芯片。这比去年同期 74% 的贡献有所提高。因此，台积电未来很可能会从ASML采购更多的机器，以支持其健康增长。
台积电第三季度营收同比增长41%至467亿美元。此外，根据 Counterpoint Research 的数据，该公司控制着全球代工市场 73% 的份额，远远领先于第二名公司 7% 的份额。这种类似垄断的地位使得台积电能够提高其先进芯片节点的价格，特别是考虑到强劲的需求和紧张的供应。
这就是为什么上一季度净利润率同比增长5.4个百分点，导致每股收益（EPS）增长69%至29.43美元。因此，ASML 和台积电都实现了稳健的增长率，由于半导体领域的长期增长机会，它们可以长期维持这种增长率。
事实上，就像ASML一样，分析师也提高了对台积电的长期增长预期。
那么，投资者现在应该购买哪只股票呢？
台积电和阿斯麦在各自领域的主导地位使得它们现在都值得购买。然而，我们在上一节中看到，ASML 目前的增长速度要快得多，并且可以通过提高先进 EUV 机器的产能来维持增长。
然而，与台积电相比，投资者必须支付溢价才能购买 ASML。
好的方面是，ASML 可以证明其估值是合理的，特别是考虑到其三位数的盈利增长。然而，寻求增长和价值结合的投资者可以考虑购买台积电。毕竟，台积电的增长速度也不错，分析师预计，从长远来看，其每股收益将以 40% 以上的速度增长。
最终，投资者选择 ASML 或台积电都不会出错，而选择这两只 AI 股票之一取决于他们愿意支付多少估值来充分利用蓬勃发展的半导体行业。