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VYM 在总回报率上击败了 JEPI，一年内回报率分别为 20% 和 11%，长期回报率分别为 72% 和 43%，尽管 JEPI 的收益率要高得多，为 8%，但 VYM 仍然做到了这一点。

JEPI 的备兑看涨期权策略限制了上行收益，因此像 Broadcom 的飙升这样的强劲市场反弹完全影响了 VYM 的回报，但 JEPI 的回报却没有。

JEPI 的分配作为普通收入征税，而 VYM 的分配大部分是合格股息，VYM 0.04% 的费用比率使 JEPI 的 0.35% 相形见绌。

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2025 年 10 月，24/7 Wall St. 发布了表现优于 VYM 且每月支付稳定的 ETF。该文章选择了摩根大通股票溢价收入 ETF ( NYSEARCA ： JEPI )，而不是 Vanguard 高股息收益率 ETF ( NYSEARCA ： VYM )。一年后，结果出现分歧：JEPI 支付了其承诺的收入，VYM 在总回报上获胜。在此期间，JEPI 的回报率为 11.0%，而 VYM 的回报率为 20.1%。这两个数字均经过股息调整，因此包含了每笔支付的分配。

最初的呼吁基于什么

JEPI 的理由归结为收益。在发布时，24/7 Wall St. 将 JEPI 的收益率定为 7.2%，而 VYM 的收益率为 2.5%。提取现金的退休人员会发现这一差距难以忽视，而且每月支票比季度支票更容易预算。

收入记分卡：JEPI 信守承诺

在此期间，JEPI 支付了 12 个月的付款，总计约为每股 4.56 美元。 VYM 的季度付款约为 3.68 美元。

按当前价格计算，JEPI 的跟踪收益率为 8.2%，而 VYM 的跟踪收益率为 2.4%。

“一致”这个词需要一个限定词。 JEPI 每个月都会支付，但金额有所不同。最大的一笔支票是 5 月份收到的，金额为 0.45 美元。最低的为 0.34 美元，也是最近的一次，除息日为 10 月 1 日。如果按年计算该付款，JEPI 的运行率将降至每股 4.10 美元左右。任何根据去年的预算进行预算的人都应该计划减少。

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总回报记分卡：VYM 被淘汰

这种差距在不同的时间范围内一直存在。今年到目前为止，VYM 的回报率为 14.4%，而 JEPI 的回报率为 6.4%。长期来看，VYM 上涨 71.8%，JEPI 上涨 43.1%。换句话说，去年符合更长的模式。

为什么高收益会损失

JEPI持有美国大型股票的防御性篮子。最重要的是，它使用与股票挂钩的票据来出售标准普尔 500 指数的看涨期权。出售看涨期权今天可以带来现金，作为交换，该基金放弃高于设定价格的利润。当市场持续上涨时，交易所就会变得昂贵。

VYM 完全拥有其股息支付者并保留全部利润。截至 7 月 31 日，其最大仓位是博通 (Broadcom)（纳斯达克股票代码：AVGO），约占资产的 7%。该芯片制造商的上涨直接影响了 VYM 的回报。收益率衡量基金的支出。总回报衡量的是账户实际增长的程度。

税收也有利于 VYM。根据基金披露的信息，JEPI 的分配大部分作为普通收入征税，而 VYM 的分配大部分是合格股息。 JEPI收取0.35%的费用率； VYM 是 0.04%。

哪种基金适合哪种退休人员

JEPI 适合现在需要每月现金流的退休人员，将其保存在 IRA 或其他税收优惠账户中，并接受其上行空间受到限制以换取该支票。它在平坦、波动的市场中效果最好，在这些市场中，期权溢价很高，而且很少出现大幅上涨。

对于临近退休的收入投资者来说，VYM 的总回报表现更为强劲。它适合任何拥有十年或更长时间视野、希望在股息的同时不断增长的余额的人。过去一年，它支付的收入较少，但总回报却较高。最初的预测对于收入是正确的，对于结果是错误的。在长期横盘市场中，看涨期权继续到期毫无价值，股票停滞不前，这一决定将向 JEPI 倾斜。

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