我一直密切关注百事可乐（PEP -1.74%），主要是因为它的股息收益率高于平均水平，并且是股息之王的地位，这意味着该公司至少连续50年增加股息。
如果你问“现在最值得购买的股息股票是什么”，百事可乐是最值得关注的公司之一，尤其是在最近遭遇抛售之后。然而，该股去年遭受重创，最高曾达到 171 美元，然后跌至目前的 142 美元左右。许多投资者将这一下降归因于过去几年成交量疲软、运营成本上升以及盈利增长持平。
但最近发生了一些变化，其中许多都变得更好，这足以让投资者以今天的估值重新审视百事可乐。这给我们带来了一个关键问题：百事可乐的故事是否预示着扭亏为盈，还是像许多人担心的那样，它可能是一个价值陷阱？
百事公司的扭亏为盈取决于国际实力，而不是美国
首先，让我们看看扭转故事中哪些因素不起作用。
百事北美食品公司 (PFNA) 在过去几年中表现并不突出，2026 年第二季度也是如此。该季度销量同比持平，而核心固定汇率营业利润（一项消除某些项目和货币影响的非公认会计原则衡量标准）下降了 8%。与此同时，百事可乐北美饮料公司 (PBNA) 报告称，营业利润率下降了 90 个基点。
这仍然是一件大事，因为美国历来是百事可乐最大的市场，而美国的疲软是过去几年该股下跌的主要原因之一。
但故事正在发生变化。
第二季度，该公司报告称，国际市场目前占该公司饮料总销量的三分之二和食品总销量的 50% 以上。管理层还表示，今年国际业务的收入预计将突破 400 亿美元。
根据 2025 年收入和管理层对 2026 年 4% 至 6% 的营收增长指导，这 400 亿美元的数字将占公司总销售额的 40% 以上。当你考虑到国际运营利润由于该公司所谓的“效率提高”而增长了 100 个基点时，情况会进一步改善。
上面的糖霜呢？今年迄今为止，该公司的全球食品销量增长是 2022 年以来最快的。
换句话说，百事公司最近的数据表明，它正在减少对美国市场的依赖，并转向更广泛的国际业务。由于国际市场以前所占的份额较小，因此现在有更大的增长空间。
百事公司的股息看起来是为了在你等待时支付你的
百事公司故事中最令人印象深刻的部分是，它在整个困境中增加了股息，这是当投资者争论什么是长期投资组合的最佳股息股票时，它可以出现在对话中的原因之一。
2026 年，该公司宣布将股息提高 4%，年化派息达到 5.92 美元。计算得出，远期收益率约为 4.1%，高于 Dividend Kings 约 2.6% 的平均收益率。
今年也是百事公司连续第54年增加年度股息。值得注意的是，百事可乐的派息率为68%左右，这对于食品饮料公司来说并不罕见。就连可口可乐目前的派息率也在64%左右。
与此同时，价格暴跌使百事可乐在估值基础上看起来更具吸引力。其预期市盈率 (P/E) 目前约为 18.6 倍，而行业中位数为 20.98 倍。
不断增长的盈利总是好事，但这告诉我，百事可乐并不需要完美地执行这个故事，才能以今天的价格发挥作用。它只需要坚持到底，不断证明业务正在朝着正确的方向发展，同时继续支付许多投资者忽视的股息。
华尔街持谨慎态度，但当前价格变化风险
可以理解的是，华尔街对百事可乐最近的数据不太宽容。 23 名分析师一致认为该公司仍给予适度买入评级，但与股价一样，过去三个月整体评分呈下降趋势。
百事公司有很多事情需要证明，特别是在北美。尽管如此，我认为目前的估值足以让我成为买家。当然，还有股息。当然，该公司目前并不是增长最快的股息之王，但按照这个价格，我将获得等待的报酬。这就是我希望在我的投资组合中获得的那种被忽视的优势，尤其是对于那些试图回答哪种股息股票提供最可靠收入这一问题的投资者来说。