过去四年来，英伟达在人工智能（AI）领域发挥了先锋作用。该公司的图形处理单元（GPU）已被部署来训练流行的大型语言模型（LLM），例如ChatGPT，并且按市场份额计算，它仍然是人工智能芯片的最畅销者。
半导体领头羊控制着超过80%的AI芯片市场。然而，Nvidia 股票在 2026 年的表现逊于大盘，仅上涨 8%，而纳斯达克 100 科技板块指数则上涨了 35%。这种表现不佳的原因可能是竞争日益激烈，英特尔、博通和超微半导体等竞争对手的服务器处理器、显卡和定制人工智能芯片的需求强劲。
英伟达面临的问题是能够处理数据中心人工智能工作负载的替代芯片的出现。然而，值得注意的是，迄今为止讨论的所有类型的人工智能处理器都依赖于一个关键组件——高带宽内存（HBM）。这正是我相信韩国内存巨头SK海力士（SKHY 11.48%）可能成为下一个Nvidia的原因。
SK 海力士主导 HBM 市场
HBM 凭借其巨大的带宽帮助 AI 加速器快速访问海量数据集。此外，据报道，HBM 的功耗比标准动态随机存取存储器 (DRAM) 更低，因为它靠近人工智能加速器，从而降低了发热量和能耗。
纳斯达克股票代码：SKHY
HBM的这些特性有助于解决AI数据中心的关键瓶颈。人工智能加速器以其高处理速度而闻名，这就是为什么它们需要不断输入大量数据才能无缝执行。因此，很容易理解为什么 HBM 需求如此强劲，以至于出现了严重的供应紧缩。
明年 HBM 价格可能会翻一番以上，从 2026 年下半年预计的每 GB 2 美元跃升至 4 至 5 美元。毫不奇怪，美光科技在 2025 年 12 月指出，预计 HBM 的总潜在市场 (TAM) 将从 2025 年的 350 亿美元跃升至 2028 年的 1000 亿美元。
然而，实际增长可能要强劲得多。这是因为根据 Counterpoint Research 的数据，2024 年至 2028 年间，仅定制 AI 处理器的 HBM 消耗量预计就会增长 35 倍。这一切对于 SK 海力士来说都是个好消息。
Counterpoint Research 报告称，2026 年第一季度，SK 海力士的 HBM 市场份额高达 58%，远远领先于三星和美光，两家内存制造商都控制着这个庞大市场的 21%。重要的是，SK 海力士希望通过提高制造能力来加强对这一市场的控制。
该公司在纳斯达克上市筹集了 265 亿美元，并计划利用所得资金建设额外的 HBM 产能等。事实上，SK 海力士上个月指出，该公司有望到 2030 年将其晶圆产能翻一番，以支持人工智能数据中心的快速建设。这应该让它能够保持在 HBM 芯片领域的主导地位，这也是它有潜力成为下一个 Nvidia 的主要原因。
该股票是理所当然的购买
SK 海力士的市盈率高达 20 倍，极具吸引力。 7 倍的预期市盈率进一步表明，鉴于其惊人的增长，购买这只人工智能股票是理所当然的。分析师预计 SK 海力士 2026 年盈利将增长 428%，明年将增长 42%。
然而，HBM 的供需动态清楚地表明，其每股收益很容易以明显更快的速度增长。更重要的是，SK海力士在HBM市场的主导地位可以在很长一段时间内推动巨大的增长。这是因为，在人工智能和高性能计算 (HPC) 数据中心投资的推动下，HBM 市场预计到 2035 年将增长 15 倍之多。
因此，SK 海力士有潜力在未来几年继续像英伟达那样的牛市，这就是为什么在这只科技股以便宜的市盈率交易时买入它看起来是明智之举。