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苹果 (AAPL) 和 OpenAI 之间的战斗比许多人想象的更加激烈。这家 iPhone 制造商最近起诉 Sam Altman 的 OpenAI，指控他们窃取公司机密来发展硬件业务。苹果并没有抱怨单一的泄密事件或个人。该公司认为，通过采访和前苹果员工，OpenAI 进行了一项有计划的行动，旨在窃取苹果的商业机密。据称，OpenAI 的高级管理层参与其中，其中包括在苹果工作 24 年的资深人士唐·塔格 (Tang Tag)，他负责监督 iPhone 和 Apple Watch 等旗舰产品。

这对苹果来说很重要，因为这家科技巨头已经在努力建立其人工智能可信度。其大肆宣传的人工智能增强型 Siri 在延迟两年后最近才开始发货，它是基于谷歌 (GOOG) (GOOGL) Gemini 而构建的，而不是该公司自己的人工智能模型。该公司选择谷歌是因为 OpenAI 的硬件野心，它认为这是一种威胁。通过发起诉讼，苹果现在承认它需要外部人工智能帮助才能竞争，并感受到 OpenAI 的威胁，无论 Sam Altman 的公司是否窃取了这项技术。

投资者密切关注这起诉讼，并不是因为他们想知道苹果的指控是否属实。除了 OpenAI 的硬件雄心之外，还有更多的利害关系。 OpenAI 已经在努力实现其内部收入和用户增长目标。它也是美国政府为确保美国在人工智能领域的主导地位而发起的“星际之门”计划的一部分。拉里·埃里森 (Larry Ellison) 的甲骨文 (ORCL) 拥有 6380 亿美元的积压订单，其中一半依赖于 OpenAI。这就是 OpenAI 比硬件部门的任何恶作剧更让投资者感到不安的原因。这里的利害关系如此之大，以至于 OpenAI 的失误可能会导致人工智能生态系统的主要部分崩溃，因为 OpenAI 本来就不享有很高的声誉。通过这种方式，股市参与者希望 OpenAI 能够度过难关，而不会引发人工智能泡沫破裂。

关于苹果股票

苹果是全球最大的科技公司之一，设计和制造消费电子产品、数字服务和软件。其产品组合包括 iPhone、iPad、Mac、AirPods、Apple Vision Pro 和 Apple Watch。该公司还提供 iCloud、Apple Music、Apple Pay 和 App Store 等服务。该公司成立于 1976 年，总部位于加利福尼亚州库比蒂诺。

在过去 12 个月中，AAPL 股价上涨了 57%，远远超过同期标准普尔 500 指数 ($SPX) 20.8% 的涨幅。这一增长主要是由于创纪录的季度盈利和强劲的 iPhone 17 需求推动的。苹果在 WWDC 2026 上发布的 AI 公告受到投资者好评后，该股进一步上涨。不过，近期股价却遭遇重创，仅6月25日就下跌超过6%。此前，苹果公司提高了 Mac 和 iPad 产品的价格，以克服首席执行官认为的内存和存储成本百年不遇的问题。

苹果的估值略高于历史水平。远期 GAAP 市盈率为 32.40 倍，而该公司 5 年平均值为 29.03 倍；远期市销率为 8.71 倍，而该公司 5 年平均值为 7.46 倍。这一溢价反映了投资者对苹果不断增长的服务收入和长期人工智能潜力的信心。 EPS 增长轨迹看起来很健康，预计 2026 年将增长 17%。预计未来几年将放缓，同时保持正增长，然后在 2029 年重新加速至 19% 以上。资本结构仍然是苹果最大的优势之一。对于一家市值高达 4.17 万亿美元的公司来说，162 亿美元的净债务感觉微不足道。这种财务实力让投资者有信心支付溢价购买苹果股票，即使是在人工智能投资大量且存储芯片严重短缺的时期。该公司最近还通过回购向股东返还了 1000 亿美元。

苹果公司再次实现稳健的季度业绩

苹果于 4 月 30 日公布了 2026 财年第二季度收益。该公司在这两个关键指标上都超出了分析师的预期。收入同比增长 17% 至 1,112 亿美元，稀释后每股收益增长幅度更大，达 22% 至 2.01 美元。首席执行官蒂姆·库克 (Tim Cook) 将这一业绩描述为公司历史上最好的 3 月份季度业绩，iPhone 收入也创下历史新高。服务收入达到创纪录的266.5亿美元，同比增长14%，而毛利率也大幅增长近100亿美元。这位首席财务官指出，强劲的客户需求帮助苹果公司在所有主要产品和地理区域的活跃设备安装量达到了历史新高。

对于第三季度，首席财务官预计收入同比增长 14% 至 17%，轻松超过分析师预期的 9.5%。苹果决定将 Mac 和 iPad 产品价格提高 15-25% 后，收入前景有所改善。然而，这也引起了投资者的担忧，因为苹果试图解决内存成本飙升的问题。管理层还承认存在供应限制问题，供应量在几个月内不太可能与需求相匹配。苹果还面临中国iPhone出货量同比下降19%的局面，使其市场份额从16%下降至11%。

分析师对苹果股票的评价

Wedbush 分析师 Daniel Ives 将 AAPL 股票的目标价定为 400 美元，同时维持“跑赢大盘”评级。这位分析师认为，最近的涨价不会给苹果带来重大风险，因为该公司拥有庞大的高端客户群，他们对价格的敏感度低于市场反应所显示的水平。巴克莱银行的蒂姆·朗等一些分析师认为投资者的担忧是合理的，维持该公司的“卖出”评级。

根据 42 名华尔街分析师的说法，AAPL 一致给予“适度买入”评级，平均目标价为 316.73 美元，该股目前的交易价格略高于该价格。 235 美元至 400 美元的宽阔目标价区间反映了对该股价值的不同看法。虽然多头继续相信该公司的长期潜力，但空头仍然对内存成本压力和中国市场份额下降持谨慎态度。