下一个人工智能推理大赢家可能值得您投资两倍

大型语言模型（LLM）训练是人工智能（AI）的第一个大阶段，但推理市场有望最终成为更大的市场。虽然人工智能模型训练需要大量计算，但推理往往更依赖于对内存的快速访问。

这就是对高带宽内存（HBM）的需求猛增的原因之一，高带宽内存是一种特殊形式的 DRAM（动态随机存取存储器），与图形处理单元（GPU）和其他人工智能芯片封装在一起以优化性能。这也是美光科技（MU 7.72%）股票有潜力从这里翻倍的原因之一。

潜力巨大的廉价股票

美光科技的预期市盈率 (P/E) 仅为 2027 财年分析师预期的 6.5 倍，该股远非昂贵，而且如果当前的内存超级周期持续时间比投资者想象的要长，该股还有很大的上涨空间。这正是竞争对手 SK 海力士的预测，其首席执行官表示，2027 年将是该行业有史以来供应最紧张的一年，供应要到 2030 年或更长时间才能赶上需求。

目前市场尚未消化这种动态，因此 DRAM 的高价格可能会持续下去。原因很简单。对 HBM 的需求正在飙升，这在很大程度上是由于推理，而超大规模企业（大型数据中心的所有者）没有表现出放缓人工智能基础设施支出的迹象。

与此同时，HBM 和 GPU 等先进逻辑芯片都需要更多极紫外光刻 (EUV) 机器来提高产能。世界上只有一家公司生产这些系统，即 ASML，而且它每年只能生产这么多。

纳斯达克股票代码：MU

此外，HBM 可能需要普通 DRAM 的三倍或更多晶圆容量。这意味着即使 DRAM 晶圆产能增加，整体供应仍未能跟上。因此，尽管三大 DRAM 制造商都在努力增加产能，但其快速增加大量产能的能力却受到了内在的限制。这将使 DRAM 价格保持在高位，据 DigiTimes 报道，明年 HBM 价格可能会上涨一倍以上。

如果 DRAM 价格在 2030 年及以后继续保持高位，那么美光科技的股价很可能会翻倍。它首次签订了长期供应协议，这些协议目前占其收入的40%。这种可见性，加上内存超级周期的延长，应该会看到盈利继续上升，倍数扩大。这使其成为值得考虑的顶级人工智能股票。