Broadcom Inc.（纳斯达克股票代码：AVGO）10月15日收于344.33美元。该股在过去六个月的回报率为-13.59%，而Insider Monkey Billionaire Index的回报率为15.4%，State Street SPDR S&P 500 ETF Trust的回报率为11.4%。
Broadcom主要销售两种彼此关系不大的产品。它设计芯片，包括大型科技公司订购而不是购买标准零件的定制处理器。它还向企业客户销售基础设施软件，这是通过收购组建的业务。
筹码占据了较大的一半，也是人们关注股票的原因。过去一年的奇怪之处在于，该公司的业务增长速度很少有这种规模的公司能够达到，而且股价也回到了最初的水平。据 CNN 报道，研究该股的分析师将该股的中位目标定为比目前交易价高 52.47%。
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业务并没有一事无成：
最近一个季度的收入比去年同期增长了 85.5%。同期盈利增长 216.1%。这些数字并不是一家公司停滞不前的数字。
定制芯片业务解释了大部分问题。当一家大型科技公司决定需要自己的处理器而不是标准处理器时，它就会涉及到少数设计师，而博通是其中最大的。
这项工作也具有普通芯片销售所没有的粘性。承诺定制设计的客户不能在不重新开始工程的情况下更换供应商。博通 (Broadcom) 与分析师认为目前最值得买入的 10 只最具潜力科技股中的其他公司并列。要查看哪些，请单击此处。
为什么股票没有跟随：
该股在过去 12 个月内下跌了 1.43%，而其背后的业务大约翻了一番，而所有下跌都发生在过去六个月内。一种解释是，在增长到来之前，价格就已经发生了变化，而过去的一年是该公司追赶自己的估值，而不是相反。
倍数支持这种解读。博通的市盈率是其去年盈利的 46.50 倍，即使在 12 个月持平之后，这个数字仍然是一个很高的数字。
还有注意力集中的问题。定制芯片的客户是少数非常大的公司，如果他们决定的话，他们有资源将工作转移到内部。这种增长取决于少数地方做出的一些决定。
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两个倍数之间的差距：
前向倍数讲述了与尾随倍数不同的故事。该股明年的股价为分析师预期的 19.42 倍，不到历史数据的一半。市场预计盈利将继续大幅攀升。
这两个数字不可能长期都正确。要么盈利到来，而追踪市盈率向远期市盈率下降，要么盈利没有到来，远期市盈率又回升。毫无进展的一年悄然将一只昂贵的股票变成了一只看起来更便宜的股票，但还没有确定到底是什么。
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结论：
对于一家发展如此迅速的公司来说，一年毫无进展是一件不寻常的事情。这意味着股价在年初的情况下结束，而其收益却在攀升，这是一种在没有人出售股票的情况下使股票变得更便宜的算术。问题是定制芯片订单是否始终来自同一小群买家。如果他们这样做了，那么所出现的差距就是一个机会。如果它们放慢了速度，那么尾随的倍数才是最重要的。
市场情绪：
Broadcom Inc.（纳斯达克股票代码：AVGO）由 170 家对冲基金持有，根据 Insider Monkey 数据库，截至 2026 年第二季度末，其股权总价值约为 290.8 亿美元。这比上一季度的 173 名对冲基金持有者、累计投资价值约 328.4 亿美元有所下降。
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