Broadcom 9 月 2 日的业绩显示，定制 AI 硬件销量大幅增长。在随后的电话会议上，管理层表示预计第四季度将加快 Ironwood 向 Anthropic 的出货量。这使得谷歌的 TPU 技术成为博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）和 Alphabet 公司（纳斯达克股票代码：GOOGL）的经济关系不同的关系的核心。
Broadcom 可以销售定制加速器和网络组件。 Alphabet 可以加强替代计算平台及其云产品。然而，对谷歌设计芯片的需求并不会自动确定 Alphabet 从每次部署中获得的收入或利润。
谷歌
遵循已披露的协议
Broadcom 4 月 6 日提交的文件描述了到 2031 年开发和供应 Google 未来 TPU 以及网络和其他机架组件的协议。另外，Anthropic 将从 2027 年开始通过 Broadcom 获得约 3.5 吉瓦的下一代 TPU 容量，消耗量取决于 Anthropic 的持续商业成功。
Broadcom 在 9 月 2 日提供了更积极的部署前景。管理层表示，将在 2026 年为 Anthropic 部署 1 吉瓦的 Ironwood，预计 2027 年将再部署 5 吉瓦的 TPU v8i，并预计到 2028 年将增加 10 吉瓦。这些数字是管理层的预期，不应被视为等同于 4 月份提交的文件中披露的 3.5 吉瓦合同。
早期披露很重要，因为它既确定了机会，也确定了条件。它并不能证明将未来的每千兆瓦都视为当前的运营能力，或将相同的收入分配给博通和谷歌。
近期数据已经相当重要。博通公布截至 8 月 2 日的第三财季人工智能半导体营收为 167 亿美元，同比增长 221%。全公司自由现金流为 137 亿美元。管理层预测第四季度人工智能半导体收入为 217 亿美元；这仍然是指导。
对于博通公司（纳斯达克股票代码：AVGO）来说，最有利的情况是客户持续采用定制系统。悲观的情况是，一系列昂贵的集中部署取决于客户的资金、技术执行和商业增长。强大的总体结果无法建立人类特定的利润。
对于 Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）来说，更广泛地采用 TPU 可以增强其技术并吸引工作负载。其六月份季度的云收入增长了 82%，营业收入为 88.14 亿美元。然而，Alphabet 的整体季度资本支出超过了运营现金流。扩张仍然需要获得回报，而 Google Cloud 的业绩并没有孤立 Broadcom-Anthropic 安排的盈利能力。
Insider Monkey 跟踪的工作表样本记录，2026 年第二季度有 170 名博通持有者，而第一季度为 173 名，而 Alphabet 的 A 类持有者数量从 265 名增加到 275 名。样本包括 1,006 名和 1,022 名经理。 Ken Fisher 的公司截至 6 月 30 日报告了 15,131,673 股 Broadcom 股票和 39,989,840 股 Alphabet A 类股票，这是历史风险，而不是 TPU 论文的证据。
据 MarketBeat 称，8 月 14 日的空头利息占 Broadcom 流通量的 1.20%，占 Alphabet 流通量的 0.67%。投资者现在需要区分已发货的硬件、消耗的容量以及每个合作伙伴保留的利润。
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