MaxLinear MXL 受益于加速的人工智能 (AI) 数据中心光转换，这正在加强其基础设施业务并扩大其在超大规模网络中的影响力。 2026 年第二季度基础设施收入约为 8500 万美元，同比增长 145%，约占总收入的一半。高速光纤连接的发展势头正在提高 MXL 在快速扩张的 AI 数据中心市场中与 Broadcom AVGO 和 Marvell Technology MRVL 竞争的能力。关键的增长动力是 Keystone、MXL 的 5 纳米、每通道 100G PAM4 DSP 和 SerDes 平台。 Keystone 正在为美国和亚洲的主要超大规模客户进行 400G 和 800G 部署的大批量生产。该平台的功耗比竞争解决方案低近 40%，这是一个重要的优势，因为人工智能数据中心在不成比例增加功耗的情况下寻求更大的带宽。管理层指出，最近的光学增长越来越多地受到 800G 的推动，预计 800G 仍将是 2027 年的重要贡献者。MXL 不断扩大的 Keystone 客户采用率为进一步增长奠定了基础，为客户过渡到 1.6T Rushmore 创造了机会。强劲的订单和更好的可见性促使 MXL 将 2026 年光数据中心收入预期提高至 210-2.3 亿美元。管理层澄清，其 2026 年光学收入前景超过 5000 万美元的增长完全归功于 Keystone，而没有假设来自华盛顿或安纳布尔纳峰的收入。 MXL 正在为通过 Rushmore 的下一代连接做准备，其 1.6T PAM4 DSP 以每通道 200G 的速度运行。管理层认为，随着客户转向更高的速度，Rushmore 具有显着的性能和功率优势，以及差异化的供应链多元化和潜在的 ASP 上升空间。 Rushmore、Washington TIA 和 Annapurna 以太网重定时器已开始提供样品并接受客户认证。预计 2027 年下半年将出现一两次机会的初步增长，随后在 2028 年和 2029 年实现进一步增长。Washington 可以作为独立的 TIA 与其他 DSP 一起运行，扩大 MXL 在线性驱动可插拔光学器件和线性接收光学器件架构方面的机会。不断改善的产品组合应能支持盈利能力。 MXL 预计 2026 年第三季度非 GAAP 毛利率为 58.5-61.5%，这表明 AI 光学的增长可以支持收入增长和盈利能力。
MXL 面临激烈的竞争
博通凭借其广泛的人工智能网络产品组合，仍然是一个强大的挑战者。 AVGO 提供 200G/400G SerDes、以太网交换机、PCIe 产品、DSP、激光器和其他连接解决方案，同时在共封装光学和 1.6T DSP 领域保持强势地位。 2026 财年第二季度，AI 半导体收入达到 108 亿美元，同比增长 143%，其中网络贡献近 40%，使博通在 AI 连接领域拥有巨大规模。 Marvell 预计，随着 800G 需求的增强及其 1.6T 产品的增加，2027 财年互连收入将增长 70% 以上。 MRVL 的 TIA 和驱动器业务预计在未来几个季度将超过 10 亿美元的年化收入运行率，而 Marvell 已向美国所有五家主要超大规模企业提供 DCI 解决方案。因此，其不断扩大的相干光、硅光子、NPO 和 CPO 产品组合可能会使 MXL 获得额外的 1.6T 份额变得越来越困难。
MXL 的股价表现、估值和预测
MaxLinear 的股价今年迄今已上涨 270.5%，超过了更广泛的 Zacks 计算机和技术行业 28.3% 的增长。
MXL 股票的价格表现
MXL 股票的交易价格较高，未来 12 个月的市销率为 6.88 倍，而整个行业的市销率为 6.32 倍。 MaxLinear 的价值得分为 F。
MXL的估值
Zacks 对 MaxLinear 收益的一致预期目前为每股 56 美分，在过去 30 天里上涨了 20 美分，意味着同比增长 300%。
MaxLinear, Inc 价格和共识
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。