众所周知，人工智能数据中心的支出正在蓬勃发展，而且对超大规模的支出的预测表明这种繁荣将持续下去。这将为提供建筑原材料的公司创造持续边际增长的机会，例如铜矿商 Freeport-McMoRan (FCX -1.89%)、建筑材料公司 Vulcan Materials (VMC -2.74%) 和数据中心基础设施公司 Vertiv (VRT +0.52%)。
铜和自由港-麦克莫兰铜金公司
下图显示了支出增长的规模，虽然并非全部分配给物理数据中心，但表明这三家公司的终端需求有相当大的边际增长。
数据来源：可见阿尔法。作者绘制的图表。
力，您就无法构建数据中心。根据标普全球的《人工智能时代的铜》报告，从2025年到2030年，人工智能和数据中心将贡献铜总需求增长的13.7%，其中能源转型（电动汽车、可再生能源、输电和配电）贡献59%。输电和配电的大部分需求也来自数据中心的扩建。
预计2025年至2030年铜需求将增长18%，听起来可能并不算多，但这意味着需求与基准铜供应之间的差距逐渐扩大，这一差距将继续扩大，直到2040年，铜需求预计将超过供应1010万吨，达到4230万吨。
这些预测意味着铜价前景乐观，这对于自由港麦克莫兰铜公司来说是个好消息，因为该公司拥有充足的储量、扩大现有场地的机会以及从现有库存中回收铜的新兴低成本浸出技术。
沃肯材料
骨料公司 Vulcan Materials 也明确将电力基础设施需求与数据中心联系起来。首席执行官罗尼·普鲁伊特在公司第二季度财报电话会议上表示：“大型项目机会继续推动非住宅活动，特别是数据中心。”他指出，除了来自数据中心的直接需求外，“我们还看到液化天然气项目以及能源发电和电力基础设施扩建的增加，这实际上是由数据中心推动的。”
在电力/数据中心的推动下，非住宅建筑需求的边际增长正在支撑普鲁特所渴望的那种“缓慢而稳定”的需求，并且在沃肯等待更具周期性的住宅领域回归时，这也将支撑需求。
YCharts 提供的美国住宅建设支出数据
Vertiv，一家人工智能基础设施公司
Vertiv 的电力、冷却和 IT 基础设施解决方案使其成为希望购买涉及人工智能扩建支出的股票的投资者的宠儿。因此，投资者密切关注其订单模式，将其作为数据中心支出的早期指标。
该公司的最新更新表明终端市场持续走强。维谛技术 (Vertiv) 首席执行官 Giordano Albertazzi 在 9 月份最近举行的高盛会议上讨论其订单渠道时表示：“我们没有看到任何减弱的迹象。如果说有什么变化的话，那就是我们看到了订单渠道变得越来越强大，而且我们客户的决心和建设计划继续朝着正确的方向发展。”
第二季度财报电话会议的全年指引是，到 2025 年，收入增长 37%，每股收益 (EPS) 增长 60%，但如果 Albertazzi 的评论带来更强劲的订单增长，那么投资者可以预计未来会有更多收入和盈利增长。
Vertiv 涉足新型高压和更高生产率的数据中心，Nvidia 正在为其开发架构，这一增长可能会得到加强。 Vertiv 相信，其为新型 800 伏直流 (VDC) 开发的解决方案将于 2027 年下半年开始商业采用，“2028 年实现批量化”。这应该会开启该公司新的增长阶段。