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要点
Super Micro Computer (SMCI) 今天股价上涨 12%，此前该公司表示，由于“人工智能平台的需求增加”，其 9 月份季度的业绩远远超出了自己的预测。
周二收盘后，超微表示，目前预计第一财季营收为 185 亿美元至 195 亿美元，而指导值为 145 亿美元至 155 亿美元。中间值比计划多 40 亿美元，高于 6 月份季度的 111 亿美元。
竞争对手也跟着上涨：戴尔科技 (DELL) 上涨 5%，惠普企业 (HPE) 上涨 3%。
今天早上 NVIDIA 自己的消息也为涨势增添了色彩。在 NVIDIA 指定 Vertiv (VRT) 为其工厂建造的 DSX POD AI 工厂的合作伙伴后，Vertiv (VRT) 股价上涨 6%。 Amkor Technology ( AMKR ) 在韩国投资 13 亿美元后股价上涨 3%，这使得 Amkor 与 NVIDIA 的多年产能协议达到 30 亿美元。
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利润是更大的节拍
由于更好的客户和产品组合，超微还预计毛利率为 12.0% 至 12.5%，而指导值为 10.4% 至 10.8%。从中间值来看，毛利润几乎是原来的一半，而收入却增加了约四分之一。
全年利润率从 2023 财年的 18.0% 下滑至去年的 10.8%……
6 月份季度的 17.5% 打破了这一模式，但管理层随后指导本季度回落。新系列的收益比管理层计划的要多。
利润率也推动了这里的盈利。分析师预计本财年营收将增长 72%，但盈利仅增长 20% 左右。截至 2027 年 6 月，市场普遍预期的正常化每股收益为 4.34 美元，仅比去年的 3.63 美元高出 20%……
远高于指导值的一个季度，利润率更高，应该会推高 4.34 美元。
现在它必须以现金的形式出现
截至 2026 年 6 月的一年里，超微公司消耗了近 70 亿美元的自由现金流，前一年带来了 15 亿美元的现金流……
六月份季度的运营现金流确实转正，达到 7.47 亿美元。 10 月 15 日任命的新任首席财务官 Mark Long 在 11 月 3 日下午 5 点的电话会议上面临首次考验。等。
我的看法是：更多的收入和更好的利润是这个消息的最好版本，它给盈利预测带来了上升的空间。戴尔、HPE 和 Vertiv 表示，人工智能买家仍在支出。
当然，这些数字是初步的且未经审计的。 11 月 3 日将显示该季度有多少资金转化为现金以及有多少库存。
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