要点

今年预测市场的受欢迎程度急剧上升。现在，由于 9 月份推出了新的 ETF，投资者可以在两个最大的平台仍为私人持有的情况下获得投资，并且有可能在未来的首次公开募股之前获得投资。

虽然预测市场平台提供的服务模糊了传统金融市场与体育和赛事投注之间的界限，但赛事合约是金融衍生品。商品期货交易委员会（CFTC）表示，在受监管的预测市场上交易的事件合约通常采用掉期形式，并受到其监管。

尽管如此，对预测市场平台的需求是不可否认的。

根据 8 月 11 日发布的《2026 Betterment 零售投资者调查》，超过一半的接受调查的 Z 世代投资者表示，他们在过去一年中已将原本打算投资体育博彩的资金重新定向。 14% 的受访者表示他们每个月都会这样做几次。

这种兴趣已转化为爆炸性的交易增长。全球最大的受监管预测市场 Kalshi 于 10 月 4 日创下每日交易量纪录，当时其平台上的合约交易额达到 39 亿美元。在过去的 30 天里，这一数字接近 670 亿美元，而该公司通过对通过其平台进行的交易收取交易费来产生收入。

全行业预测市场的交易量预计到 2030 年将达到 1 万亿美元，有利于未来五年增长近 20 倍。

新ETF在预测市场上大举押注

今日 Tema 交易与预测市场 ETF

Tema 交易与预测市场 ETF BATS：DICE 是 Tema 建立和管理的 13 只 ETF 之一，Tema 是一家专注于以增长和核心投资主题为目标的主动管理基金的资产管理公司。

该基金投资于当代预测市场、交易平台、数据提供商和其他关键市场基础设施。最值得注意的是，它通过特殊目的工具（SPV）提供对 Kalshi 和 Polymarket 的首次公开募股前投资。

自 9 月 9 日推出以来，交易量一直清淡，该基金的管理资产 (AUM) 仅为 200 万美元左右，与历史悠久的主题 ETF 相比，这只是九牛一毛，后者吸引了投资者的极大兴趣，并由于近期的市场趋势而表现出色。

但根据行业咨询公司 Grand View Research 的数据，这种情况可能不会持续太久。

预计从 2025 年到 2033 年，全球预测市场的复合年增长率 (CAGR) 将达到 66.7%。北美市场是 2025 年最大的创收市场，而澳大利亚预计在 2026 年到 2033 年期间复合年增长率最高。

此外，Grand View Research 目前预测，从 2026 年到 2033 年，全球梦幻体育市场将以 13.3% 的复合年增长率增长，到 2025 年，基于应用程序的细分市场将占市场的 78.1%。

这对于构成 DICE ETF 投资组合的公司来说是个好消息。

DICE 预测市场组合内部

除了 Kalshi 和 Polymarket 之外，Tema Trading & Prediction Markets ETF 的主要持股还包括 Interactive Brokers 纳斯达克股票代码：IBKR、Coinbase Global 纳斯达克股票代码：COIN、Robinhood Markets 纳斯达克股票代码：HOOD 和洲际交易所纽约证券交易所股票代码：ICE，后者拥有包括纽约证券交易所 (NYSE)、ICE 期货交易所和 ICE Clear 清算所在内的业务。

值得注意的是，Kalshi 和 Polymarket 通过各自的 SPV 约占 DICE 投资组合的 15.6%。 Coinbase 和 Robinhood 分别是该基金的第三大和第六大持股，也在其平台上提供预测市场。

Coinbase 于 2026 年 1 月 28 日在全国范围内推出了由 Kalshi 驱动的预测市场，而 Robinhood 在 2024 年 10 月首次提供选举活动合约后，于 2025 年 3 月 17 日推出了专门的预测市场中心。

在这两个平台以及 Kalshi 和 Polymarket 上，用户可以对从政治选举和体育赛事到加密货币价格走势、奥斯卡和格莱美获奖者以及自然灾害等各种事物进行投注。

盈透证券和洲际交易所等控股公司合计占该基金的另外 10%，为全球交易所、数据提供商以及促进贸易清算和结算的清算所提供了敞口。

投资者应该预料到成长的阵痛

由于资产基础如此之小，特马交易与预测市场 ETF 面临的障碍与投机者可以通过预测市场进行押注的奥运会田径队一样多。自成立以来，股价已下跌超过 3%，如果交易量没有大幅增加，该基金可能难以维持生存。

Tema 交易与预测市场 ETF (DICE) 2026 年 10 月 9 日星期五价格图表

此外，其最大的两家控股公司——Kalshi 和 Polymarket——的财务状况仍然不透明，因为它们都是私营公司。

尽管 Kalshi 首席执行官塔里克·曼苏尔 (Tarek Mansour) 排除了在 2026 年公开上市的可能性，但最近的报道表明该公司最早可能会在 2027 年进行 IPO。

Polymarket 于 2026 年 8 月下旬以 210 亿美元的估值筹集了 10 亿美元，而据报道 Kalshi 最终确定的估值约为 400 亿美元。该公司得到了纽约证券交易所母公司洲际交易所的战略支持，但尚未公布目标IPO日期。

与此同时，该基金的两只公开交易资产——Robinhood 和 Coinbase——给基金带来了较高的波动性，贝塔系数分别为 2.35 和 3.41，使其比大盘更难以预测。

但对于风险承受能力较高的投资者来说，投资 DICE 可能是在该行业经历爆炸性增长之前获得公开和私人预测市场的最直接方式。

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