在金融界，美国运通 (AXP -0.09%) 是一家独特的公司。它不仅向客户发卡，在此过程中承担信用风险，而且还运行连接商家和消费者的底层支付平台。这是一个闭环模型，允许企业在结账时使用卡时获取更多经济效益。
截至 6 月 30 日，全球 200 多个国家/地区有 1.55 亿张美国运通卡在使用，影响范围广泛。它最出名的是白金卡，该卡针对富裕消费者，年费为 895 美元，并附带宝贵的福利和奖励。
就连沃伦·巴菲特也长期以来一直是该公司的粉丝。伯克希尔哈撒韦公司拥有 1.516 亿股股票，占美国运通 22.5% 的股份。这是一次重大的信任投票。
潜在投资者可能有兴趣将该业务添加到他们的投资组合中。自 2025 年 12 月（截至 10 月 14 日）以来，该金融股的交易价格较历史记录低 20%。但第四季度会带来什么？历史是这样说的。
自2020年以来每第四季度
近十年来，每年第四季度投资者获得正回报的频率远远多于下跌。 2021 年第四季度，该股下跌 2%。这个小现象根本不足以成为恐慌的理由。
在 2020 年第四季度（+21%）、2022 年第四季度（+10%）、2023 年第四季度（+26%）和 2025 年第四季度（+11%），美国运通实现了两位数的增长。 2024年第四季度，该股上涨了9%，这仍然是一个非常可观的表现。
本月到目前为止，股价仅上涨了 1%。然而，从数据来看，历史表明，支付股今年可能会高调结束。过去的表现并不能保证未来的结果，但过往的记录却不容忽视。
以年为单位思考，而不是以月为单位
不尝试评估某只股票在未来几个月的表现可能会很困难。但这些短期价格波动是无法预测的。市场情绪疲软可能因多种原因而出现，导致股价迅速下跌。
然而，这些举措对杰出公司的长期发展轨迹影响甚微。最好的投资者总是把这一点牢记在心。专注于未来五年及以后。这就是创造财富的地方。
AXP-- 美国运通
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 16 日美国东部时间下午 4:00
有了美国运通，投资者会发现估值非常有吸引力。该股票的远期市盈率为 15.1。与标准普尔 500 指数 19.6 的倍数相比，这是一个显着的 23% 折扣。
不过，仅仅因为一只股票看起来便宜，并不意味着你应该购买它。投资者必须确保这是一家高质量的公司。
对于美国运通来说，它始于广阔的经济护城河。它的品牌散发着竞争对手银行梦寐以求的地位和信任，使该企业能够偶尔提高年费，而不会影响新卡的添加。支付基础设施支持双向网络效应，随着规模的扩大，对利益相关者来说变得更有价值。
护城河体现在财务业绩中。上季度（截至 6 月 30 日的第二季度）收入和净利润均增长 11%。这些并不是华而不实的收获，但一致性和持久性才是重要的。
管理层预计增长将持续。长期目标要求营收和每股收益 (EPS) 分别增长 10%（或更多）。除了更高的卡费和更多的持卡会员之外，美国运通还发现随着时间的推移，每位客户的消费会增加。
股东还受益于持续的股票回购活动。该业务在过去 12 个月内将稀释后流通股数量减少了 3%，支撑了每股收益趋势。
从估值来看，这些有利的特征使美国运通成为值得投资的候选者。