投资派息股票时，收益率（年度股息除以股价）是一个重要的考虑因素。但这并不是唯一的一个。
投资者应了解公司的业务及其业绩，以评估公司股利的可持续性。毕竟，如果董事会随后削减派息，那么高股息收益率并没有什么帮助。
奥驰亚集团 (MO +0.95%) 的股票收益率为 6.5%，而且似乎不太可能很快削减派息。但我更喜欢可口可乐 (KO +0.33%) 的股票，由于其更强劲的业务前景和股息一致性，其收益率为 2.4%。
超越高收益
奥驰亚集团生产和销售烟草和尼古丁产品。其中包括香烟、雪茄、口腔烟草和电子蒸汽产品。
该公司的大部分收入来自可吸烟草产品（香烟和雪茄）。然而，由于需求下降，其收入一段时间以来一直不乐观。
上半年收入（不包括消费税）同比增长3.1%。这听起来很有希望，但仔细观察就会发现，它并没有那么令人印象深刻。这是因为价格上涨抵消了销量下降。
吸烟产品部门上半年销售额增长了 3.5%，但由于卷烟需求疲软，销量下降了 2.7%。显然，从长远来看，这是不可持续的。
纽约证券交易所代码：MO
管理层的目标是从 2022 年到 2028 年股息实现中个位数百分比增长，这与管理层的盈利目标一致。上半年调整后每股收益增长4.9%。尽管如此，鉴于需求疲软，依赖价格上涨来增加收入，从长远来看，这一速度可能难以实现。
奥驰亚集团连续 50 多年每年提高股息，使该公司成为股息之王。其 89% 的派息率并不意味着连胜即将面临危险。
尽管如此，长期投资者仍应将目光投向其他地方，从更稳定的业务中寻找更好的股息增长机会。
可口可乐的案例
可口可乐提供了这样一个机会。对于那些担心消费者不再喝汽水的人来说，它已经成为一家业务广泛的饮料公司。其饮料类别包括水、果汁、运动饮料和植物饮料，销往 200 多个国家。
不可否认，可口可乐最近在销量增长方面遇到了困难。但这更多地与整体经济不稳定有关，包括持续高企的通胀让消费者感到疲倦。值得注意的是，可口可乐获得了市场份额，这使该公司处于更有利的地位。
幸运的是，最近销量有所增加。该公司第二季度营收较去年同期增长5%。这是在消除外币换算影响和收购/剥离的影响之后的结果。销量增加增加了 4 个百分点，价格/组合贡献了 2 个百分点。
可口可乐的利润也一直在增长。第二季度营业收入较去年增长 6%。
纽约证券交易所代码：K.O.
该业务产生大量自由现金流（FCF），为寻求股息的投资者提供安慰。今年上半年，可口可乐产生了 69 亿美元的 FCF（运营现金流减去资本支出）。这意味着它可以轻松支付 46 亿美元的股息。管理层预计今年自由现金流为 124 亿美元，这将轻松支付约 100 亿美元的股息。
可口可乐有着令人印象深刻的股息历史，也是股息之王。今年早些时候，董事会将季度派息提高了 4%，达到每股 0.53 美元。这使其连续 64 年提高股息，
该股 2.4% 的股息收益率远低于奥驰亚集团 6.5% 的股息收益率。然而，可口可乐股票的收益率确实高于市场水平，标准普尔 500 指数的收益率为 1%。
可口可乐快速增长的日子似乎已经过去了。尽管如此，对于寻求从稳定销售和利润增长的业务中获得持续较高股息的投资者来说，与奥驰亚集团相比，可口可乐代表了更好的购买机会。