围绕汽车行业的叙述并不总是对投资者有利。该行业以竞争残酷、资本高度密集、不可预测和周期性而闻名。最糟糕的是，它以微薄的利润而闻名。

也就是说，随着汽车和行业向技术更先进的汽车（包括自动驾驶技术和其他高利润服务）发展，这些说法正在发生变化。以下三只股票都以自己独特的方式蓬勃发展，并有望在未来击败市场。

动汽车对其股价较低起到了一定作用，这对投资者来说是一个机会。图片来源：法拉利。

法拉利

法拉利（RACE +0.87%）是一家独角兽，因为它颠覆了几乎所有传统汽车行业的刻板印象。华尔街不仅更多地将该股视为奢侈品牌而不是传统汽车制造商，而且对其估值也更高，而且法拉利还通过多种方式赢得了其历史上的高估值。首先，如下图所示，与许多奢侈品股票一样，它的毛利率高达 50% 以上，令竞争对手相形见绌。

RACE 毛利率数据由 YCharts 提供。

法拉利的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）和营业利润率也比大多数竞争对手高出 2 至 3 倍，并且持续上升。这强调了该公司在一个不以经济护城河闻名的行业中保持持久竞争优势的能力。

法拉利颠覆汽车行业的另一个方面是其对经济衰退和周期性的抵抗力。这是由两个因素驱动的：法拉利严格的排他性和超级富裕的消费者基础。

由于法拉利将产量限制在远低于需求的水平，因此无论经济状况如何，只要有机会，总会有消费者排队购买车辆。由于超级富裕的消费者群体更不受传统经济衰退、利率变化和其他因素的影响，这一事实只会放大这一因素。

纽约证券交易所代码：RACE

目前，按照汽车行业标准，法拉利并不便宜，但其估值低于过去五年的平均水平。这在一定程度上是因为互联网上对其首款全电动汽车 (EV) Luce 的设计产生了强烈反对，但无论如何它都会售空，而且法拉利 2025 年出货量中超过 40% 是混合动力汽车。法拉利为未来而生的程度超出了人们的想象，而且它已经赢得了很长一段时间。

比亚迪

比亚迪（BYDDY +3.34%）（BYDDF +3.46%）是另一家全球汽车制造商巨头，只是方式与法拉利不同。比亚迪几年前开始只销售电动汽车，其全球影响力不断扩大，销量猛增，去年全球电动汽车销量甚至超过了特斯拉。差距甚至不是特别接近，比亚迪售出了 226 万辆纯电动汽车，特斯拉售出了 164 万辆。如果算上插电式混合动力车，比亚迪的这一数字将跃升至 460 万辆。

比亚迪成功的一大原因是其能够在不牺牲车辆质量或先进电动汽车技术的情况下削弱价格竞争。比亚迪通过其无与伦比的垂直整合和不断扩大的规模，能够将成本保持在极低的水平。它生产自己的刀片电池和半导体，并产生巨大的成本效率，使其在中国市场目前面临的价格战中比竞争对手处于更有利的地位。

这些都是价格非常实惠、设计精良的汽车，比亚迪在拉丁美洲、东南亚和欧洲的海外销量正在飙升。事实上，由于中国目前的价格战和残酷竞争，比亚迪的出口业务已经从惊喜变成了主要的增长引擎。就在6月，该公司海外销量仅一个月就同比增长近95%，达到创纪录的175,349辆。目前，比亚迪的海外市场销量占总销量的 43%，这有助于抵消因补贴和税收变化对市场造成压力而导致的中国国内销量下降 22% 的影响。

比亚迪在全球范围内蓬勃发展，当中国市场好转时，也许在经过一些急需的整合之后，它将一如既往地为投资者带来利润。

场外交易：会的

通用汽车

通用汽车公司 (GM +0.09%) 的一大优势是其在全尺寸内燃机卡车和 SUV 领域的共同主导地位——它与同城竞争对手福特汽车公司共同占据主导地位。这些全尺寸卡车和 SUV 的生产成本仅比轿车高一点点，但价格却高得多，利润也高得多。这就是为什么福特竟然停止在美国市场生产除其标志性野马之外的所有轿车。但请记住，野马 Mach-E 的销量甚至超过了传统的内燃版本。

虽然福特也以其丰厚的股息而闻名，股息收益率通常在 4% 至 5% 之间，但通用汽车却采取了与其竞争对手不同的方法：股票回购。多年来，虽然通用汽车的市盈率一直维持在个位数，但该公司却花费了数百亿美元回购了大量股票。到 2025 年底，市场终于开始流行起来，将其估值推高了大约 3 倍。

GM PE 比率数据由 YCharts 提供。 PE比率=市盈率。

通用汽车还着眼于未来，扩大其高利润（想想科技公司的利润）OnStar 和 Super Cruise 产品和服务。通用汽车正在采取这一战略，并为每辆新通用汽车提供八年的基本 OnStar 服务，并为具有该功能的车辆提供三年的超级巡航服务。通用汽车正在嵌入这些长期订阅套餐，希望提高这些高利润服务的续订率。早期迹象是积极的，因为在初始预付期结束后附加费率一直保持在 30% 至 40% 的范围内。

全球顶级汽车

这三大汽车制造商都以自己的方式成为全球巨头。无论你喜欢法拉利的定价和品牌影响力、比亚迪强大的垂直整合和低成本效率，还是通用汽车通过回购为股东带来巨大价值，他们都将继续做那些让他们成为顶级、独特汽车股的事情。