如今，我不再将微软（ MSFT + 1.30% ）视为一家老牌软件巨头，而是将其视为全球经济的核心人工智能实用程序，这种转变改变了我对该股票的看法。随着该公司的云平台 Azure 增长超过 40%，人工智能收入已经以每年 370 亿美元的速度增长，我相信微软仍然拥有在 2027 年及以后击败市场所需的能力。
我从数字开始只是为了了解规模。 2026财年（截至6月30日），微软营收为3318亿美元，增长18%，营业收入为1552亿美元，增长21%。 Azure 全年收入超过 1000 亿美元，最近一个季度，Azure 和其他云服务增长了 43%，超出预期。这些结果告诉我，人工智能需求正在实际销售额和利润中体现出来。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
微软现在是一只人工智能股票
话会议中透露，人工智能业务的年收入运行率已达到 370 亿美元，同比增长 123%。其中包括来自 Azure AI 服务、Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot 和其他第一方 AI 工具的收入。一年前，许多投资者都在问人工智能是否会以真正的货币形式出现。现在，Azure 和 Office 旁边有一个具体的数字。
我认为副驾驶是这个难题的关键部分。今年年初，微软拥有超过 4.5 亿个 Microsoft 365 商业席位。 2026 年初，只有一小部分用户为 Copilot 付费。从那时起，付费 Microsoft 365 Copilot 席位已超过 3000 万，并且每个季度都在增加，大型企业向大多数信息工作者推出了该服务。每一个百分点的转化都会在现有许可证的基础上增加数十亿美元的高利润订阅收入。对我来说，这就是持久的人工智能业务的样子。它位于人们日常使用的工具中，并增加了每个用户的平均收入，而不是依赖于一次性项目。
公司还是花了不少钱
当然，这一切都不是免费的。微软预计 2026 财年人工智能相关资本支出将达到约 1200 亿美元或更多，调整后的 2026 年资本支出计划约为 1750 亿美元，其中约 250 亿美元与图形处理单元和内存组件价格上涨有关。
如果我没有看到基础设施正在变成现金的证据，那么这种支出水平会让我感到害怕。即使在人工智能方面进行了大量投资，毛利率和营业收入的增长速度仍快于收入的增长速度，这表明微软正在寻找方法在许多服务中分摊成本并保持健康的利润率。
我也关注专家如何看待这只股票。目前，微软有数十位研究该股的分析师给出“买入”评级，但几乎没有“卖出”评级，而雅虎调查的分析师给出的目标价中值为中间值。融资额为 569 美元，较当前水平有 17% 的潜在上涨空间。
这并不能保证未来的回报，但它反映了人们的共同观点，即微软的人工智能业务正在成为增长引擎。简单来说，这不再只是一个“安全”的防御技术名称。它被视为与 Nvidia 并驾齐驱的人工智能基础设施竞赛的领导者。
那么，微软是一个不错的选择吗？对我来说，答案是肯定的，而且有明确的条件。你必须相信公司将始终处于企业人工智能的中心，而不仅仅是追赶潮流。当我观察 Azure 的增长、副驾驶席位数量、370 亿美元的人工智能运行率以及数据中心投资规模时，我看到一家公司已经跨越了这条线。