苹果新任首席执行官 John Ternus 在上任的头两个月里庆祝了一批新鲜产品，特别是可折叠 iPhone Duo 的发布。周一，这位 51 岁的高管在华尔街进行了首次季度财报电话会议的自我介绍。

接待不太友好。

尽管苹果公司9月份季度盈利超出预期，但由于该公司的利润率前景，投资者在盘后交易中下跌了该股，该公司表示，该公司的利润率将继续受到存储芯片短缺的挤压，而且其服务部门的增长放缓，但没有明确答案如何反弹。该公司还试图通过改进后的 Siri AI 产品讲述其 AI 故事，但投资者似乎还不相信苹果拥有 AI 时代的制胜秘诀。

话会议上，Ternus 回答了一些问题，但也将答案委托给了首席财务官 Kevan Parekh 和首席运营官 Sabih Khan，苹果表示他们将参加未来的财报电话会议，这是该公司多年来没有这样做的事情。特努斯在电话会议上表现出了信心，但他似乎主要坚持照本宣科的营销观点，比如“苹果是世界上最伟大的公司”，这让谈话变得平淡。

从某些指标来看，苹果公司的表现正处于有史以来最好的水平（其 9 月份的 iPhone 销量创下了记录），但更微妙的现实是，这家价值 4.9 万亿美元的公司不得不通过提高自己的价格来抵消不断上涨的存储芯片价格，并且依靠其庞大的安装基础来推动这一势头。 iPhone Duo 等产品的供应链短缺加剧了压力，该手机的新订单要到 1 月底才能到达。

Ternus 在周一的电话会议上对分析师表示：“我们目前看到的内存定价是前所未有的。” “这给我们的价格带来了压力。”他补充说，在 12 月季度之后，该公司预计内存采购价格将继续上涨。

苹果表示，预计 12 月份季度的毛利率将在 45% 至 46% 之间，此前该公司公布的 9 月份季度毛利率为 47.9%，关税退款带来了约 1 个百分点的提升。该公司表示，这一下降反映了内存成本的持续上升，以及与增强 Siri AI 相关的成本。

苹果投资者吉恩·蒙斯特 (Gene Munster) 在苹果公布财报之前接受《财富》杂志采访时表示：“我们将进入这个[假期]，下行空间大于上行空间。”在 X 上，蒙斯特在财报发布后写道，“很明显，他们不想谈论个性化代理。他们是苹果生态系统的最大风险。”

Siri 的情况

当分析师询问该公司改进后的助手 Siri AI 的路线图时，Ternus 和 Parekh 没有提供多少细节。当被问及行业向 Meta 的 Muse 助手等消费者人工智能代理的转变时，Ternus 指出，Siri“目前主要是基于请求的”，尽管他表示该助手建立在一个架构上，可以随着时间的推移大幅扩展其功能

他将代理功能描述为“对用户来说有前途的工具”，但警告说用户必须充分了解他们授予的访问权限，并且他强调用户安全和隐私。

苹果公司将 Siri AI 吹捧为一项关键升级，它是新产品的核心升级，例如最近推出的家用设备，其中包括首款智能家居显示器。新的 Siri 旨在了解用户屏幕上的内容并对其进行操作、帮助书写、在用户设备上搜索上下文等功能。

对这次改造的评价褒贬不一。一些分析师表示，他们喜欢这些新功能，但总体而言，该助手远远落后于 OpenAI 和 Anthropic 的领先聊天机器人，以及 Meta 和其他公司推出的个性化代理浪潮，后者推出了一种新型人工智能助手，能够自行购物、检查银行对账单和执行其他任务。

“如今 Siri AI 的能力和功能更加强大，但如何将其提升到一个新的水平呢？”美国银行分析师瓦姆西·莫汉 (Wamsi Mohan) 告诉《财富》杂志。

周一，当被问及苹果计划应对其服务部门（包括 iCloud、App Store 和其他服务）业务放缓的问题，以及该公司如何寻找新的收入来源时，Ternus 和其他高管主要谈到了该公司超过 25 亿台设备的活跃安装基数，他们表示这将带来未来的货币化可能性。他们补充说，依赖于不在本地运行的人工智能的功能将会受到一些使用限制，并且历史上专注于存储的 iCloud 层将会发展。

硬件浪潮

Ternus 上任之初主要涉及新的硬件浪潮。 9 月初，在他作为首席执行官的首次公开活动中，Ternus 推出了 iPhone Duo。这款手机的需求强劲，订单充足，但供应有限，很难衡量销售规模。一些设备出现了屏幕破裂的问题，苹果公司承认了这一点，并表示正在更换。

当一位分析师询问 Duo 手机的推出并暗示“供应链”问题时，Ternus 让 Khan 做出了回应。汗说，产品的增长进展顺利。 “确实很难预测供需何时会达到平衡。”

Yorkville Ives 的分析师预测，苹果在未来几个季度可以售出大约 1000 万台 Duo。

苹果已转向交错发布 iPhone，Pro、Pro Max 和 Duo 型号现已上市，但基础型号和 iPhone Air 预计要到春季才会推出。美国银行的莫汉表示，这种方法，加上零部件成本上升和服务业增长放缓，可能会影响其未来业绩。

据彭博社估计，苹果公司的主要市场大中华区的销售额在 9 月季度同比增长 21%，但仍比华尔街目标少 10 亿美元。苹果还计划在与阿里巴巴集团控股公司经过长时间谈判后达成协议，为中国 iPhone 用户推出人工智能功能，不过此次推出并不等同于为中国用户提供完整的 Siri 人工智能体验。

“我们拥有取得非凡成功所需的一切，”特努斯说。 “有了这个团队、这个愿景、这个使命和这些价值观，我毫不怀疑我们会做到。”