要点
英特尔纳斯达克：INTC高管表示，由于客户和数据中心产品的需求继续超过可用供应，且管理层开始增加资本支出以支持未来增长，该公司的季度业绩又高于其财务预期。
首席执行官陈立武表示，第二季度收入、毛利率和每股收益均高于预期，标志着该公司连续第七个季度超出财务预期。 Tan 表示：“对我们产品的强劲需求继续超过我们不断增长的供应。”他补充说，英特尔的设计和制造执行力正在改善，过去 15 个月实施的运营纪律正在产生切实的成果。
首席财务官 David Zinsner 表示，第二季度营收为 161 亿美元，比英特尔指引的中值高出 18 亿美元。非 GAAP 毛利率为 41.8%，比指导值高出约 280 个基点，非 GAAP 每股收益为 0.42 美元，而指导值为 0.20 美元。运营现金流为 70 亿美元，英特尔本季度末拥有约 300 亿美元的现金和短期投资。人工智能需求推动客户端和数据中心业绩 Zinsner 表示，英特尔的“人工智能驱动型业务”同比增长超过 70%，其中数据中心增长创纪录，约占总收入的 70%。不过，他表示，即使该公司本季度晶圆产量超出预期，需求仍继续超过供应。
客户端计算和物理 AI 集团 (CCPG) 的收入为 89 亿美元，比上一季度增长 15%，超出预期。 Zinsner 表示，AI PC 收入环比增长 26%，目前占客户收入组合的三分之二。边缘部署约占 CCPG 收入的 10%。该部门公布的营业利润为 23 亿美元，占收入的 26%，环比下降约 1.73 亿美元，原因是与优化工厂网络相关的库存费用。
数据中心和人工智能集团报告收入为 63 亿美元，环比增长 24%，同比增长 59%，也大大超出预期。 Zinsner 表示，这一结果是由超大规模和企业客户的强劲需求推动的。由于收入增加、产品利润率提高和运营费用降低，该部门的营业利润为 25 亿美元，占收入的 40%，比上一季度增加约 10 亿美元。
Tan 表示，随着客户越来越认识到 CPU（尤其是 x86 CPU）在人工智能基础设施中的作用，需求加速增长。他表示，第二季度服务器同比增长是有记录以来最强劲的，至强 6 仍然是英特尔历史上增长最快的产品之一。晶圆代工路线图得到重视 Tan表示，自从他加入公司以来，他对英特尔晶圆代工工艺路线图的信心显着增强。他表示，本季度英特尔 7、英特尔 3 和英特尔 18A 工厂因产量提高、周期时间缩短以及晶圆开工率上升而超出了内部产量目标。
Zinsner 表示，英特尔 Foundry 收入为 58 亿美元，环比增长 6%，因英特尔 18A 增长推动晶圆厂产量增加。他表示，18A 产量比目标高出约 25%，环比高出 50% 以上。外部代工收入为 2.93 亿美元。英特尔代工厂报告运营亏损 21 亿美元，较上一季度减少 3.48 亿美元。
Tan 表示，本季度 18A 产量大幅增长，良率超出预期，英特尔正在推出多种 18A 新产品，包括 Panther Lake 和 Wildcat Lake。该公司还开始了 18A-P 的风险生产，Tan 表示，该产品可提供额外的性能和功耗优势，同时保持与英特尔 18A 的兼容性。
展望未来，Tan 表示英特尔 14A 开发正在取得进展，缺陷密度和晶体管性能超过 18A 开发。他表示 PDK 0.5 已经完成，PDK 0.9 仍有望在 10 月份发布。英特尔仍有望在 2027 年下半年实现内部产品的 14A 风险生产，并在第二季度做出决定，全面致力于 2028 年的大批量生产。 资本支出前景上调 Zinsner 表示，英特尔正在上调 2026 年资本支出前景，目前预计资本支出将超过 200 亿美元。他补充说，2027 年的资本支出预计将大大高于 2026 年的水平，其中绝大多数用于英特尔的美国网络。 Zinsner 表示，该公司正在锁定工具采购订单，加速洁净室扩建并确保基板和内存供应。
在电话问答部分，Zinsner 表示，更高的资本支出计划基础广泛，包括先进封装，不过前端晶圆厂将占更大比例，因为它们比封装设施更昂贵。他表示，增加的投资反映了对英特尔各业务部门客户的信心，特别是在该公司签署了长期协议的部门。
津斯纳表示，英特尔在支出方面仍然保持纪律，并且当它认为能够产生强劲回报时就会投入资金。他还指出，英特尔预计美国支出的投资税收抵免，尽管时间延迟会影响这些好处的实现时间。第三季度指导反映了供应限制 对于第三季度，英特尔指导收入在 158 亿美元至 168 亿美元之间。按 163 亿美元的中值计算，该公司预计非 GAAP 毛利率为 42%，税率为 11%，非 GAAP 每股收益为 0.38 美元。
Zinsner 表示，晶圆、内存和基板的全行业供应限制仍然是支持人工智能基础设施建设的客户面临的主要挑战。他表示，英特尔的晶圆产量超出了 90 天前的预期，第三季度迄今为止的 18A 产量趋势领先于 3 月份设定的目标。即便如此，他表示供应仍然非常紧张，尤其是服务器，供应增长偏向第三季度末和第四季度。
英特尔预计，受内存价格上涨和限制因素的影响，下半年 PC 消费量将呈反季节趋势，并在 2026 年全年出现低两位数百分比的下降。 Zinsner 表示，自上次财报以来，英特尔对服务器 CPU 需求的前景有所改善，该公司预计今明两年行业单位将实现两位数的强劲增长，这一势头将持续到 2028 年。管理亮点 ASIC、封装和内存高管还指出了专用芯片、先进封装和外部代工服务方面的长期机遇。 Tan 表示，英特尔的设计服务收入同比增长近三倍，并表示与 Fortinet 合作开发安全处理器是该公司 ASIC 战略的一部分。在回答分析师问题时，Zinsner 表示，英特尔 ASIC 业务的运行率正在接近 20 亿美元，而 Tan 则将更广泛的机会描述为超过 1000 亿美元的潜在市场。
Tan 表示，客户对 EMIB-T 先进封装的兴趣仍然很高，而且英特尔的积压订单不断增加。他表示，产量和可靠性正在达到目标，公司专注于将技术提高到高产量和高质量，以支持 2027 年的客户增长。
在内存方面，Tan表示，它已成为AI基础设施的主要供应限制，英特尔正在与三大内存供应商合作。他还表示，公司正在探索更好地集成计算和内存并提高内存利用率的方法，同时指出了英特尔在内存领域的历史以及最近聘用了 SK 海力士前首席执行官 Seok-hee Lee。关于英特尔（纳斯达克股票代码：INTC） 英特尔公司由罗伯特·诺伊斯和戈登·E·摩尔于 1968 年创立，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，是全球领先的半导体产品设计商和制造商。该公司历史上因推出第一款商用微处理器以及推动支持许多个人计算机和服务器的 x86 架构而闻名。英特尔的核心业务涵盖用于各种计算应用的处理器、芯片组和相关组件的设计、制造和营销。
英特尔的产品组合包括以英特尔酷睿和奔腾等品牌销售的客户端和移动处理器，以及用于数据中心和云基础设施的高性能至强处理器。
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