市盈率（P/E）无疑是价值投资领域最常用的指标。这种简单、易于计算的比率在投资工具包的估值指标中更受欢迎，并且是发现廉价股票时的首选。价值投资者广泛青睐的方法是追逐低市盈率的股票。但即使是这种普遍使用的估值倍数也有一些缺点。尽管市盈率是最流行的估值指标，但更为复杂的倍数（称为 EV 与 EBITDA）的效果甚至更好。它通常被认为是市盈率的更好替代方案，它可以真实地反映公司的估值和盈利潜力，并且具有更完整的估值方法。市盈率考虑的是公司的股权部分，而企业价值与 EBITDA 则决定了其总价值。 Par Pacific Holdings, Inc. PARR、Amkor Technology, Inc. AMKR、Kohl's Corporation KSS、Avnet, Inc. AVT 和 Ecovyst Inc. ECVT 是一些 EV 与 EBITDA 比率颇具吸引力的股票。

为什么 EV/EBITDA 是更好的方法？

EV-EBITDA 也被称为企业倍数，是股票的企业价值 (EV) 除以息税折旧摊销前利润 (EBITDA)。 EV 是公司市值、债务和优先股减去现金和现金等价物的总和。从本质上讲，它是一个公司的全部价值。 EBITDA 是另一个要素，通过消除折旧和摊销等抑制净利润的非现金费用的影响，可以更清晰地了解公司的盈利能力。它也经常被用作现金流量的代理。通常，EV 与 EBITDA 比率越低，就越有吸引力。较低的 EV 与 EBITDA 比率可能表明股票被低估。与市盈率不同，企业价值与息税折旧及摊销前利润 (EV-to-EBITDA) 考虑了公司资产负债表上的债务。因此，它通常用于评估收购目标。该比率显示了收购方必须承担的债务金额。 EV 与 EBITDA 倍数较低的股票可能被视为有吸引力的收购候选者。市盈率的另一个缺点是它不能用来对亏损公司进行估值。公司的盈利还受到会计估计和管理层操纵的影响。另一方面，EV-EBITDA 难以操纵，也可用于对亏损但 EBITDA 为正的公司进行估值。 EV-EBITDA 也是衡量高杠杆和高折旧公司价值的有用工具。此外，它还可以用来比较不同债务水平的公司。 EV 与 EBITDA 之间的比率并非没有限制，并且仅凭这一比率无法最终确定股票的内在潜力和未来表现。不同行业的市盈率各不相同，考虑到不同行业的资本支出要求不同，在比较不同行业的股票时通常不合适。因此，您不仅可以依靠 EV 与 EBITDA 的比率，还可以将其与其他主要比率（例如市净率 (P/B)、市盈率和市销率 (P/S)）结合起来，以达到预期的结果。

筛选标准

以下是筛选便宜股票的参数： 最近 12 个月的 EV 与 EBITDA 比率低于 X 行业中位数：较低的 EV 与 EBITDA 比率代表估值较低。使用 (F1) 的市盈率低于 X 行业中位数：此指标筛选交易价格低于同行的股票。市盈率低于 X 行业中位数：市盈率低于行业平均水平意味着股票被低估。市销率低于 X 行业中位数：市销率越低，股票就越有吸引力，因为投资者为公司产生的相同销售额支付的价格就越低。预计一年 EPS 增长率 F(1)/F(0) 大于或等于 X 行业中位数：此参数将有助于筛选增长率高于行业中位数的股票。平均 20 天交易量大于或等于 100,000：添加此指标可确保股票可以轻松交易。当前价格大于或等于 5 美元：此参数将有助于筛选以至少 5 美元或更高价格交易的股票。 Zacks 排名小于或等于 2：Zacks 排名第一（强力买入）或 2（买入）的股票始终能够战胜逆境并跑赢市场，这是一个基本事实。价值得分小于或等于 B：我们的研究表明，价值得分为 A 或 B 的股票与 Zacks 排名第一或第二的股票相结合，提供最佳的上涨潜力。以下是我们从筛选出来的 16 只股票中选出的 5 只： Par Pacific Holdings 是一家成长型能源公司，在美国西部供应传统和可再生燃料。这家 Zacks 排名第一的公司的价值得分为 A。Par Pacific Holdings 预计 2026 年的同比盈利增长率为 182.1%。Zacks 对 PARR 2026 年盈利的一致预期在过去 60 天内上升了 30.8%。 Amkor Technology 是半导体封装和测试服务的领先提供商。该 Zacks 排名第一的股票的价值评分为 A。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一的股票的完整列表。 Amkor Technology 预计 2026 年盈利同比增长率为 73.3%。过去 60 天内，对 AMKR 2026 年盈利的普遍预期上升了 25%。 Kohl's 是一家美国百货零售商，提供价格适中的女士、男士和儿童服装、鞋类和配饰，以及美容和家居产品。这只 Zacks 排名第一的股票的价值评分为 A。 Kohl's 本财年的预期盈利同比增长率为 11.1%。在过去 60 天里，Zacks 对 KSS 当前财年收益的共识估计已上调 30.4%。安富利是全球最大的电子元件和计算机产品分销商之一。这个 Zacks 排名 #1 只股票的价值得分为 A。安富利公司本财年的预期盈利同比增长率为 84.3%。过去 60 天内，对 AVT 当前财年盈利的普遍预期已上调 43.2%。 Ecovyst 是再生硫酸、纯硫酸、二氧化硫及相关衍生物的领先供应商。这只 Zacks 排名第二的股票的价值评分为 A。Ecovyst 预计 2026 年的同比盈利增长率为 75%。 Zacks 对 ECVT 2026 年盈利的共识估计在过去 60 天内上升了 6.1%。

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安富利公司 (AVT)：免费股票分析报告

Kohl's Corporation (KSS)：免费股票分析报告

Amkor Technology, Inc. (AMKR)：免费股票分析报告

Par Pacific Holdings, Inc. (PARR)：免费股票分析报告

Ecovyst Inc. (ECVT)：免费股票分析报告

本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。