富人一直想拥有一支球队，最近他们似乎一直在排队这样做。史蒂夫·鲍尔默 (Steve Ballmer) 离开微软高管，加入快船队，为这支球队及其新球馆投入了超过 40 亿美元。马克·沃尔特去年以创纪录的 100 亿美元收购了湖人队。沃尔玛继承人罗布·沃尔顿 (Rob Walton) 坐在野马队比赛的场边，手里拿着响尾蛇队的一块股份。阿瑟·布兰克 (Arthur Blank) 从家得宝 (Home Depot) 的联合创始人，到猎鹰队 (Falcons) 和亚特兰大联队 (Atlanta United) 的所有者。 LVMH 集团总裁伯纳德·阿诺特 (Bernard Arnault) 收购了巴黎足球俱乐部 (Paris FC)，并在此过程中成为世界上最富有的体育所有者。
So why are the rich getting into the sports biz?
想想比尔·奇泽姆 (Bill Chisholm)，他是一位私募股权创始人，外界金融界很少听说过他，去年他斥资 61 亿美元收购凯尔特人队后，他就成为了一个非常公众人物。拥有特许经营权就可以进入一位顶级体育交易撮合者所说的充满精英交易的高级俱乐部，而税法使会员资格更具吸引力。
"It is being part of a very elite and exclusive club of owners that control those franchises," David Silverman, a partner in Cooley's mergers and acquisitions group, told Fortune. “成为该俱乐部的一员并以这种方式引人注目会带来独特的商机。”
他参与了凯尔特人队的出售工作，并表示吸引力始于你加入后认识的人。“有很多人拥有非常成功的私募股权公司，但比尔·奇泽姆现在不仅因为交响乐团的创始人而闻名，而且还因为凯尔特人队的控股所有者而闻名，”西尔弗曼说。 “我确信他会获得一些商业机会，比如在花园里，或者以一种在其他情况下不相关的方式了解这一点。”
由于长期的国家媒体版权协议，球队的收入变得更加稳定。西尔弗曼说，正因为如此，“无论特定夜晚出现的人数有多少”，团队都可以保持盈利。
此外，消费者普遍在亲身体验上花费更多，而体育运动比大多数娱乐选择更能体现这种支出。
“你看看娱乐支出和对现实生活活动的渴望，”他说，“体育运动符合这些条件。”
因此，从长远来看，特许经营价值的复合速度是其他资产类别无法比拟的。
但尽管估值较高，业主仍可享受巨额税收优惠。通过摊销媒体版权等关键资产，并将合同和体育场等其他资产视为可折旧资产，所有者可以降低税负。
购买一支球队需要什么
一旦大牌特许经营权真正出售，稀缺性就会占据主导地位，并使一切变得更加复杂。 “如果他们去做贴现现金流分析，他们可能不会得到任何接近的数字。但他们知道这是一种竞争动态：如果你现在不明白，你可能永远不会明白。”这就是推动价格超出其基础业务本身所能承受的价格的原因。
西尔弗曼表示，这笔交易涉及到凯尔特人队的交易，这是当时NBA历史上最大的一笔交易。部分收购价格的资金来源是让一些现有所有者将其股权转入分阶段退出，而不是要求 Chisholm 为整个交易预先提供现金融资。
西尔弗曼说，现在所有运动项目都在发生这种情况。据报道，阿波罗全球管理公司正在向斯坦布伦纳家族的控股公司进行约 30 亿美元的投资，该公司控制着洋基队以及 AC 米兰、纽约城足球俱乐部和 Legends Hospitality 的少数股权。美国职业棒球大联盟的所有权上限限制了私募股权公司可以直接对一支球队拥有多少控制权，因此阿波罗的结构预计将结合母公司的债务和股权，而不是洋基队本身的股份。
西尔弗曼表示，这为像斯坦布伦纳家族这样的传统家族提供了一条在不放弃控制权的情况下实现代际流动性的途径，同时也为阿波罗提供了它所寻求的曝光度。 “阿波罗对他们的资本在长期机会中最有用的地方有着长远的看法，这些机会在短期内不一定有流动性的途径，但从长远来看确实有资本增值的机会。”
同样的逻辑现在也出现在足球领域。世界杯为美国足球的私人支持者多年的投资带来了明显的回报。 Silverman pointed to Atlanta Falcons owner Arthur Blank's underwriting of U.S. Soccer's new Atlanta headquarters as a case where philanthropy and the same business logic are hard to separate. "He knows, as an investor in the Falcons and the MLS team in Atlanta, that there's an opportunity to grow U.S. soccer in a way that becomes more marketable, becomes more in the public image to draw more fans, to increase franchise value," Silverman said.
他解释说，亿万富翁肯·格里芬在努力让毛里西奥·波切蒂诺执教美国男子国家队时可能也想到了同样的想法。 “它总是有一定程度的利他主义。我确实认为其中很大一部分是出于对这个项目的真正兴趣和支持。这种慈善事业与他的商业利益和对这项运动的长期支持是相互关联的，坦率地说，这是令人惊奇的。”
西尔弗曼表示，最重要的是，这种支持也可能促使精英阶层想要进入体育所有权领域。 Griffin's push for Pochettino may have gotten the USMNT to a higher status than before.
“世界杯？超级令人兴奋。看到比赛的观众人数真是太棒了——你知道它在文化上有多么重要，”他谈到这场大张旗鼓时说道。 “每个人都在关注美国队，我认为他们表现得很棒。看到他们进入 16 强真是太棒了。”
但归根结底，体育运动可能是情绪化的，这可能是某些人（咳咳，这位皇后区本地人的家乡球队及其老板）首先想要的最大动力。
“如果你热爱篮球并且想参与这个机会，那么竞标者就不会只是竞标倍数，”西尔弗曼最后说道。