联合太平洋航空​​ (UNP -0.37%) 即将与诺福克南方航空 (NSC -0.22%) 进行价值 850 亿美元的颠覆性合并。这笔交易将使联合太平洋铁路公司成为美国第一条横贯大陆的铁路公司，其轨道长度超过 52,000 英里。

合并并不是一鸣惊人。它必须通过地面交通委员会的审核，预计明年某个时候会做出决定。劳工、竞争对手和农场团体组成的联盟反对合并。人们担心合并将造成事实上的垄断并消除竞争。从积极的一面来看，它还可以通过单线海岸到海岸铁路服务减少州际卡车运输的需求，从而降低托运人的货运成本并减少污染。

今年迄今为止，该股股价已上涨超过 19%，亿万富翁克里斯·霍恩 (Chris Hohn)、肯·格里芬 (Ken Griffin) 和比尔·盖茨 (Bill Gates) 都通过他们控制的投资公司成为联合太平洋公司的主要所有者。拥有 Citadel 的格里芬是联合太平洋公司的主要股东，持有 2,675,693 股。霍恩拥有 TCI 基金管理公司，拥有 4,032 股铁路股票，而盖茨则通过 Cascades 拥有 3,435 股联合太平洋公司股票。

与大多数铁路公司一样，联合太平洋公司并不是一只引人注目的成长型股票，但它拥有巨大的经济护城河，该公司表示，此次合并将增强其潜力，同时将每年超过 100 万多式联运负载的运输时间缩短 24 至 48 小时，并每年减少约 210 万次卡车运输。

以下是该股票可能对散户投资者（而不仅仅是亿万富翁）有意义的三个原因。

1. 稳健增长，资产负债表稳健

第二季度，联合太平洋公司公布了创纪录的数字，其中营业收入为68.6亿美元，比去年同期增长12%；净利润20亿美元，同比增长6%；调整后每股收益（EPS）为3.41美元，比去年同期增长13%。

纽约证券交易所代码：UNP

该公司将今年报告的每股收益增长指引提高至高个位数，这符合其到 2027 年实现个位数至低两位数复合年增长率的目标。

由于铁路仍然是长距离运输大宗商品、谷物和工业产品最具成本效益的方式，因此联合太平洋公司保留了始终超过通货膨胀的强大定价能力。

2. 高于平均水平的股息是安全的

该工业公司今年将季度股息提高了 2.8%，这是该公司连续第 20 年提高股息。该股息收益率为 2.01%，派息率为安全的 50.1%。

股息得到很好的保护。联合太平洋公司报告称，六个月运营现金为 55 亿美元，同比增长 21%。过去三年，该公司通过削减息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 比率，使股息更加安全。

3.公司已经拥有巨大的护城河

与诺福克南方航空合并意味着联合太平洋航空​​将在 43 个州开展业务，运营里程超过 52,000 英里，为 100 多个港口提供服务。尽管该协议遭到抵制，但它很可能会获得批准，因为它对美国的供应线有利，而美国的供应线是在 COVID-19 大流行期间出现的一个弱点。它还可以降低成本并提高包括食品在内的必需品的交付速度。

即使交易没有成功，联合太平洋公司也是美国最大的货运铁路公司，而且由于匹配其 32,000 英里的轨道所需的费用和复杂性，目前还看不到一级竞争对手。

该公司的网络将墨西哥湾沿岸港口与西海岸以及六条主要的墨西哥航线连接起来。这使其成为长期近岸趋势和北美货运量的主要受益者。该公司强劲的运营现金流为其提供了充足的发展杠杆，包括寻求数十亿美元的合并。