如果你正在寻找什么可以提振通用汽车 (GM) 的股价，那么 2027 年增加皮卡不太可能提供答案。管理层预计 2027 年生产的卡车数量与 2026 年大致相同，截至 2026 年 9 月的 12 个月收入与上年同期大致相同。然而，通用汽车的一小部分正在增长：在司机买车后出售订阅服务的业务。今天这项业务带来了多少收入？
通用汽车从 OnStar 和 Super Cruise 收取了多少费用
在 2026 年 10 月 20 日的电话会议上，管理层表示，通用汽车的 OnStar Digital 和 Super Cruise 服务在 2026 年第三季度带来了超过 8 亿美元的确认收入，同比增长 15%。 OnStar 销售订阅服务，Super Cruise 让驾驶员将双手从方向盘上解放出来。
递延收入增长较快。该余额代表通用汽车为其尚未交付的服务支付的款项，这些款项在提供服务时转化为收入。管理层表示，来自软件和服务的递延收入比去年同期增长了 40%。预计到 2026 年底，这一余额将接近 75 亿美元，这主要得益于 100 万个新的 OnStar 订阅用户以及大约 100 万辆配备 Super Cruise 的汽车。因此，与一年前相比，通用汽车有更多的软件收入等待统计。
通用汽车的软件业务能发展到多大？
即使有这样的增长，软件业务与通用汽车的汽车销量相比仍然很小。它为公司2026年第三季度带来约1.6%的收入。
管理层的目标是到 2026 年软件和服务收入超过 30 亿美元，并预计 2027 年再次实现两位数增长。这都是预测，而不是结果。管理层还预计，到 2027 年，配备 Super Cruise 的全尺寸卡车销售份额将增长四到五倍，并计划将道路上的 Super Cruise 汽车数量增加近 50%。即使按照这样的速度，到 2027 年，软件仍将占通用汽车收入的一小部分。
截至 2026 年 11 月 3 日的一年里，通用汽车股票的回报率为 29.0%，而标准普尔 500 指数的回报率为 11.9%。 11 月 3 日，该股收盘价较过去 365 天最高收盘价低 2.0%。由于软件如此之小，价格似乎假设通用汽车的汽车业务也能维持下去。
尽管成本上升，通用汽车能否增加利润？
管理层认为可以，但前提是商品成本下降。在 10 月 20 日的电话会议上，管理层表示，假设关税环境大体保持相似且近期大宗商品压力温和，2027 年收入、利润率和调整后息税前利润可能会增长。如果仅将近期大宗商品通胀按年化计算，管理层估计 2027 年该利润将面临约 20 亿美元的总阻力。
话会议中就这些成本向管理层施压。管理层回答说，它仍在执行预算，需要大宗商品价格略低于当前水平，才有信心增长。该公司将 OnStar、Super Cruise 和 GM Defense 列为 2027 年机遇的推动者，同时推出了新卡车并增加了全尺寸 SUV 和跨界车的产能。对于卡车来说，该司机在第一年就获得了丰富的产品组合，而不是销售更多的卡车。
通用汽车预计将于 2027 年 1 月发布财报，其 2026 年软件和服务收入值得关注。
通用汽车坐拥巨大收益？
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