Meta Platforms ( META -0.31% ) 预计将在本月底发布第三季度报告，该事件可能导致该股大幅下跌。 Meta 在最近四次财报发布后的三个交易日中，其股价下跌了 7.95% 或更多。这些下降主要归因于市场对 Meta 不断增加的资本支出的反应，这对自由现金流和收益造成了压力。然而与此同时，其收入继续逐季攀升。
Meta 的下一份收益报告可能会延续这种模式，该公司对资本支出和收入的前景可能会发挥作用。这一切都归功于 Meta 最新产品 Muse 的成功。
缪斯是一把双刃剑
Muse 是一款代理人工智能应用程序，在推出后约三周内就迅速跃居应用商店排行榜榜首，每周用户数超过 300 万，下载量超过 500 万次。凭借 Meta 的分销能力以及通过 Instagram、Facebook 及其消息应用程序向 36 亿每日活跃用户推广产品的能力，这个数字还有很大的增长空间。
Meta 为 Muse 提供了慷慨的免费套餐，并为高级用户提供了几个付费套餐。管理层预计，Muse 的大部分收入最终将来自其代理促成的交易费用。考虑到这一点，关于这种代理人工智能，有两个关键的事情需要认识到。首先，它需要大量的计算能力才能运行。其次，Meta 尚未通过运行产生太多收入。
如果所有早期报告都表明 Muse 取得了成功，这意味着 Meta 可能会大幅增加其数据中心资本支出，而其收入前景可能会令人失望。分析师此前对 Meta 与其他超大规模企业一起将多余的计算能力出租给第三方可能产生的潜在收入和利润持乐观态度。现在，富国银行分析师 Ken Gawrelski 指出，快速增长的 Muse 用户群可能会迫使 Meta 暂停这些计划，并保留其计算能力以满足内部需求。
由于投资者担心 Meta 的人工智能基础设施可能过度建设，这一切都可能导致该股走低。
Meta需要长期的信心
Gawrelski 认为 2027 年将是 Meta 的盈利低点，因为该公司将加大对人工智能基础设施的投资，但高利润的人工智能收入要到 2028 年才会开始积累。他还认为分析师高估了 Meta 的近期业绩，同时低估了其长期潜力。同样，花旗分析师 Ronald Josey 预计，到 2030 年，Muse 的收入将达到 270 亿美元，其中 230 亿美元来自交易。这相当于 Meta 过去 12 个月收入的 12% 左右。
很少有公司比 Meta 更能从先进的人工智能功能中受益。代理和生成人工智能降低了小企业在其应用程序组合上做广告的障碍。首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的愿景即将实现，即人工智能代理可以从企业的预算和目标开始，并处理其他一切事务，从设计广告到在 Meta 平台上测试广告。
更重要的是，生成式人工智能可以让用户制作更多有趣的图像和视频来分享，从而增加 Meta 平台上的内容量。大型语言模型越来越能更好地理解 Meta 的用户，这意味着它对用户生成的内容和广告的定位应该会得到改善。现在，它拥有一个流行的面向消费者的人工智能代理。
Meta 人工智能投资的影响已经在其营收增长数据中显现出来。大多数投资者关心的是利润和自由现金流。加速的折旧费用将影响其未来的营业收入，但从长远来看，强劲的收入增长将超过较高的费用。
虽然我认为 Meta 股票在本月公布第三季度收益后可能会下跌，但我也不认为投资者需要等待更好的价格。该股的预期市盈率仅为 23 倍。对于一家能够在未来几年内像 Meta 一样快速发展的公司来说，尤其是在成功推出 Muse 的帮助下，这看起来是一个很好的买入价格。如果该股在盈利后确实下跌，那么耐心的长期投资者购买更多股票可能是值得的。