苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 是位居全球市值排行榜榜首的 iPhone 巨头，周三上午股价上涨约 2.8%，至 318.60 美元，原因是投资者在周二的暴跌后直接涌入大型科技股。苹果公司是七巨头中最大的赢家之一，其市值达到了惊人的 4.7 万亿美元。一场丑陋的技术会议显然就足够了。买家回来得很快。
投资者不断回归是有原因的。苹果第三财季营收增长 16%，达到 1094 亿美元，每股收益飙升 29%，达到 2.02 美元。服务业收入达 307 亿美元，毛利率高达 50.1%。苹果不需要每年在数据中心投入 1000 亿美元以上来证明自己属于人工智能领域。它已经拥有设备、生态系统、客户以及美国企业界最大的提款机之一。
这就是故事变得昂贵的地方。苹果股价为 318.76 美元，较其 GF 价值预期 283.59 美元高出 12.4%，而该股的市盈率约为 37 倍。当管理层已经预计九月季度的增长将降温时，这是一个严重的代价。较低的债券收益率可以继续提供多重氧气，但最终苹果需要采取下一步行动。如果人工智能引发更大的 iPhone 升级周期，推动用户更深入地使用服务并增强定价能力，那么这种溢价就会持续存在。如果不是，投资者就会为完美付出巨大的代价。