Vanguard Morningstar Value ETF (VTV -0.29%) 拥有 1880 亿美元的净资产，是迄今为止全球最大的价值导向型交易所交易基金 (ETF)。这是有充分理由的，因为该 ETF 的费用率与全球净资产最大的 ETF——Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.45%) 相同，均为 0.03%。低费用为领先价值股票提供具有成本效益的投资机会

ETF 非常适合那些希望目标公司的定价高于其当前盈利而非未来盈利的投资者。这就是为什么该 ETF 在金融、医疗保健、工业和消费必需品等行业的权重明显高于 Vanguard S&P 500 ETF 的原因。

结果也很稳健，因为 Vanguard Value ETF 在过去三年中的总回报率（股息加资本收益）为 67.9%，而且这还不包括像 Nvidia 这样的关键人工智能 (AI) 股票。 Vanguard Morningstar Value ETF 因其简单性而有效。

但它有一个明显的缺陷。这是一个具有类似成本概况的 Vanguard ETF，可以解决这个问题，以及为什么它比价值 ETF 更适合在 9 月份购买。

全有或全无的方法

价值 ETF 追踪晨星美国大盘价值指数的表现，而先锋晨星成长 ETF (VUG -0.57%) 追踪晨星美国大盘成长指数。这些指数将超大型股和大盘股分为两个篮子，其中成长 ETF 持有 147 只成分股，价值 ETF 持有 308 只成分股。

两只ETF之间不存在交叉。因此，成长型 ETF 中有很多股票过去的增长速度比现在快得多。价值 ETF 中有一些以前的价值股，现在许多投资者会考虑成长股，因为人工智能已经改变了商业模式。例如，美光科技现在是 Vanguard Value ETF 的第二大持股，仅次于摩根大通。

这两个指数都会经历季度再平衡和重组期，在此期间，股票可能会随着投资主题的变化而进行洗牌。但这一过程仍然涉及一种全有或全无的方法，其中像美光这样的股票将从价值指数中删除，并仅包含在增长指数中。

纽约证券交易所：VTV

更灵活的价值股票ETF

富时罗素是伦敦证券交易所集团的子公司，该集团管理着追踪美国 1,000 家最大上市公司的罗素 1000 指数。该指数与标准普尔 500 指数非常相似，但范围更广，因为它包括规模较小的大盘股和中盘股。

富时罗素指数每半年进行一次重组，根据增长和价值对成分进行加权，罗素 1000 指数的市值大约有一半进入增长指数，另一半进入价值指数。由于成长型股票在罗素 1000 指数中所占的份额远高于价值型股票，因此该指数本质上是拉动了一些巨型成长型股票的市值，并将其添加到价值指数中。

Vanguard Russell 1000 Value ETF ( VONV -0.73% ) 追踪 Russell 1000 Value 指数，而 Vanguard Russell 1000 Growth ETF ( VONG -0.07% ) 追踪 Russell 1000 Growth 指数。两只 ETF 的费用率仅为 0.06%，即每投资 10,000 美元只需 6 美元。

Russell 1000 的方法与增长型 ETF 和价值型 ETF 的“全有或全无”方法明显不同。 Vanguard Russell 1000 Value ETF 最大的头寸是亚马逊、苹果和微软，因为 Russell 1000 将这些公司的市值分为 Russell 1000 Value 指数和 Russell 1000 Growth 指数。

Meta Platforms 的一小部分市值也位于 Russell 1000 价值指数中，尽管大部分仍位于增长指数中。换句话说，罗素 1000 指数认识到这些巨型股公司在美国股市中占据了如此大的份额，并且有如此多的变动因素，因此将它们过度简单化为纯粹的成长型股票是有缺陷的。

分割加权系统使 Vanguard Russell 1000 Value ETF 比 Vanguard Value ETF 更能代表现代价值投资。苹果产品和服务的日常使用使其可以说更像是一家消费必需品公司，而不是一家雄心勃勃的科技公司。同样，亚马逊网络服务可以被视为许多企业的一项基本服务——尤其是随着人工智能使用量的增加。

Vanguard Russell 1000 Value ETF 根据这些业务如何成熟为增长和价值混合体进行调整，而 Vanguard Value ETF 对这些股票的敞口为零。

纳斯达克股票代码：VONV

专为现代股票市场打造的价值 ETF

对于同意富时罗素方法论的价值投资者来说，Vanguard Russell 1000 Value ETF 是绝佳选择，即成熟的科技公司可以分为增长指数和价值指数，而不是仅仅纳入增长指数。每半年一次的重组确保 ETF 能够跟上不断变化的投资理念。

例如，Alphabet 的整个市值目前位于 Russell 1000 Growth 指数中，但我可以看到 Alphabet 成为像亚马逊、苹果和微软一样的分割市值候选者。然而，即使 Alphabet 演变成更多的价值股，Vanguard Value ETF 也不会受到影响，除非它完全从 Vanguard Growth ETF 中移除。