2026 年 6 月 2 日文章的更新版本。流媒体内容行业正在进入一个新阶段。用户增长和独家节目仍然很重要，但竞争焦点已扩大到广告、体育直播、创作者主导的视频和发行控制。平台越来越类似于数字电视网络，将点播库与预定活动、有针对性的广告、付费升级和频道捆绑结合起来。这种转变有利于那些能够通过多种渠道从同一受众群体中获利的公司，而不是仅仅依靠每月的订阅费。 Alphabet Inc.、GOOGL、亚马逊、AMZN 和福克斯公司 FOXA 的转型起点不同，但随着电视观众在数字平台上的分散，每个公司都拥有可以受益的资产。在查看数据时可以看到变化。根据尼尔森的数据，2025 年 12 月，流媒体占美国电视使用量的 47.5%，创下历史新高，而圣诞节当天的流媒体观看时间超过 550 亿分钟。 2026 年第一季度，流媒体占广告支持电视观看量的 46.6%，创历史新高。这些数字很重要，因为广告收入通常会跟随受众的注意力而变化，尽管测量变化和季节性事件可能会导致显着的月度波动。现场节目正在成为一个特别重要的差异化因素。尼尔森的 Gracenote 于 2026 年 5 月报告称，体育节目占全球领先订阅流媒体目录中节目的 5%，是其追踪的增长最快的内容类别。体育运动可以在可预测的时间吸引大量观众，减少客户流失并提供优质的广告库存。与此同时，免费的广告支持流媒体电视 (FAST) 正在扩大不愿添加其他付费服务的观众的潜在市场。中期前景仍然具有建设性，但该行业并没有变得更容易。内容和体育版权成本不断上升，消费者可以快速转换服务，广告商拥有众多数字替代品。监管机构还在审查平台能力、数据实践和大型媒体组合。然而，在这种环境下，Alphabet 通过 YouTube 提供创作者主导的规模；亚马逊，将流媒体与 Prime 和商务联系起来；专注于免费流媒体和联网电视广告的福克斯公司有望表现出色。如果您想利用这一快速增长的趋势，我们的流媒体内容主题屏幕提供了一种简单的方法来发现该行业有前途的股票。该屏幕采用先进的分析设计，突出显示推动行业转型的公司，帮助投资者领先于新兴机遇。准备好发现更具变革性的主题投资理念了吗？探索通过 Zacks 主题投资屏幕了解 39 个前沿投资主题，并发现您的下一个重大机会。 Alphabet 通过 2006 年收购 YouTube 确立了在线视频领域的地位。 YouTube 最初以用户上传的剪辑为中心，现已发展成为一个提供短视频、长篇创作者内容、音乐、播客、电影、电视直播和职业体育的娱乐平台。这一范围使其与专注于工作室制作的电影和电视剧的流媒体服务区分开来。 YouTube 也体现了该行业向多元化盈利方向的转变。它通过手机、电脑和联网电视赚取广告收入，同时通过 YouTube Premium、YouTube Music、YouTube TV 和 NFL Sunday Ticket 产生订阅收入。由于创作者提供大量内容并分享广告收入，Alphabet 对传统工作室制作模式的依赖较少。观众规模仍然是核心优势。 YouTube表示，截至2026年1月，其在美国流媒体观看时长方面已连续三年排名第一，而YouTube Shorts的日均观看次数超过2000亿次。尼尔森随后报告称，2026 年 4 月，YouTube 占据美国电视总观看时长的 13.4%，在受测媒体发行商中所占份额最高。这种电视形象有助于 Alphabet 争夺曾经由广播和有线电视主导的品牌广告。未来的增长可能来自联网电视广告、订阅、新频道包和人工智能工具。主要风险包括监管、适度挑战、竞争、基础设施成本和体育权利。尽管如此，YouTube 的创作者生态系统、广告技术和发行方式仍然难以复制。 Alphabet 的 Zacks 排名第一（强力买入）。您可以在此处查看今天 Zacks 排名第一的股票的完整列表。亚马逊的数字视频历史可以追溯到 2006 年 9 月推出的 Amazon Unbox，这是一项下载服务，提供来自 30 多个工作室和网络合作伙伴的节目。该公司后来将流媒体整合到 Prime 中，并扩大了其内容所有权，最引人注目的是通过 84.5 亿美元的米高梅交易。米高梅带来了超过 4,000 部电影和 17,000 集电视剧的资料库，以及包括《詹姆斯·邦德》、《洛奇》和《信条》在内的特许经营权。流媒体支持 Prime 保留、广告、分发、租赁和频道订阅。它的优势在于与亚马逊生态系统的整合。当观众在包含的内容、频道和租赁之间移动时，亚马逊可以通过其店面和 Fire TV 设备来推广节目。与纯粹的流媒体不同，回报可以包括商业和客户参与，而不仅仅是视频收入。尼尔森估计，在 22 场 NBA 比赛和总决赛的帮助下，Prime Video 占 2026 年 4 月美国电视收视率的 4.2%男孩们的。这表明体育运动可以提高参与度，超越剧本原创作品的发布窗口。亚马逊第一季度的广告服务收入达到 172.4 亿美元，同比增长 24%，不过该公司没有透露有多少收入来自 Prime Video 而不是零售广告。体育赛事直播、特许经营权开发、国际发行和广告支持的观看是关键的催化剂。尽管投资者应该考虑到大量的投资要求，但亚马逊仍然引人注目，因为 Prime Video 可以同时强化多项业务，即使在难以孤立独立经济的情况下，也使其具有战略价值。 AMZN 的 Zacks 排名第二（购买）。福克斯在 2019 年将主要资产出售给迪士尼后形成了现在的形式。该公司没有推出订阅平台，而是在 2020 年以 4.4 亿美元收购了 Tubi，并专注于免费、广告支持的流媒体以及新闻、体育和广播电视业务。这种方法吸引了不愿额外支付月费的观众。 Tubi 现在每月为超过 1 亿活跃用户提供服务，提供点播库以及原创作品和创作者驱动的节目。尼尔森报告称，2026 年 4 月，Tubi 在美国电视收视率中达到了平台最高的 2.3%，较 3 月份增长了 3%。 2026 年 3 月公布的合作伙伴关系使选定的 TikTok 创作者能够为 Tubi 制作独家长篇剧集，帮助 Fox 将社交媒体人才转化为电视风格的内容，而无需承担优质脚本竞争对手的制作成本。福克斯于 2026 年 6 月宣布计划收购 Roku，这可能会加强其联网电视发行、广告能力和直接观众关系。该公司预计年化成本协同效应约为 4 亿美元，尽管该交易仍需要股东和监管机构的批准，预计将于 2027 年上半年完成。此次合并可以将 Fox 的直播新闻和体育、Tubi 的目录和 Roku 的平台数据结合起来。主要机遇包括观众增长、更好的广告定位和福克斯一号，而风险包括传统电视的整合、杠杆、监管和压力。 FOXA 拥有 Zacks 排名第二。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。