凭借可重复使用的火箭、星链卫星互联网网络和不断增长的人工智能 (AI) 基础设施业务，太空探索技术公司 ( SPCX -2.25% ) 正在寻求太空探索之外的大量机会。
虽然从投资角度来看这似乎很诱人，但投资者应该明白，购买首次公开募股股票会带来相当大的风险。 LPL Financial 对 30 年来近 1,500 起首次公开募股 (IPO) 进行的一项研究显示，IPO 股票在交易的第一年经历了高达 48% 的中值跌幅。这并不意味着 IPO 第一年结束时平均下降了 48%。一年回报率中位数实际上为负 4.7%，这说明新上市公司的波动性有多大。
尽管如此，这项研究提出了一个有趣的问题：SpaceX 在 2027 年是否会经历类似的下滑？虽然这绝对是一种可能性，但我看到了一些可以帮助该公司反抗历史趋势的催化剂。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 28 日美国东部时间下午 4:00
连接性正在成为 SpaceX 的隐藏瑰宝
尽管 SpaceX 以发射火箭而闻名，但星链正在成为其最重要的增长引擎之一。截至9月底，该服务拥有1360万消费者订阅者，同比增长89%。 SpaceX 的连接部门第三季度收入为 52 亿美元，比去年同期增长 69%。营业收入几乎翻了一番，达到 24 亿美元。
大多数投资者可能忽视的是星链的潜在市场是如何扩大的。 SpaceX 已与联合航空、美国航空、西南航空和维珍航空等公司建立了航空合作关系。与此同时，Starlink Mobile 的目标是为缺乏现有电信提供商覆盖的地区提供无线频谱和连接。
除了商业客户之外，SpaceX 还获得了与其国家安全平台 Starshield 相关的约 60 亿美元的多年期政府合同。总而言之，这些机会为 SpaceX 提供了多种增加收入的方法，而无需完全依赖火箭发射节奏。
留意人工智能基础设施
通过其 Colossus 数据中心，SpaceX 还提供用于训练和开发生成人工智能模型的加速计算系统。 Anthropic 是其最重要的客户之一，该公司是 Claude 聊天机器人背后的公司。
根据 Anthropic 的 S-1 文件，该公司与 SpaceXAI 签订了一项容量协议，以访问由 Nvidia GPU 驱动的计算。根据该安排的条款，Anthropic 同意在合同有效期内（截至 2029 年）花费最多 1,205 亿美元。
SpaceX 还与 Alphabet 签订了云服务协议，涉及约 110,000 个 Nvidia GPU。该合同要求每月支付 9.2 亿美元，相当于另外 110 亿美元的年化收入。
有趣的是，首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 最近表示，SpaceX 为额外的 GPU 获得了 400 亿美元的债务。虽然借入如此巨额资金一开始可能会让投资者感到担忧，但从长远来看，这种安排可能具有战略价值。如果该公司能够保持其人工智能基础设施的强劲利用率，并从该计算中获得足够的收入，那么引入额外的容量实际上可以在未来产生有意义的人工智能驱动的增长。
与特斯拉的合并可能会受到热烈欢迎
还有另一项进展可能会影响 SpaceX 2027 年的股价。SpaceX 和特斯拉 (TSLA -0.80%) 正在正式评估潜在的合并。根据监管文件，两家公司都成立了特别委员会来评估合并的可能性。
动汽车（EV）、机器人、能源存储系统和自动驾驶技术与 SpaceX 的卫星基础设施、人工智能计算能力和航空航天能力置于同一屋檐下。
理由是特斯拉对自动驾驶系统和机器人技术日益浓厚的兴趣可以从 SpaceX 的计算基础设施中受益。与此同时，SpaceX 将获得更深入的机会将其技术堆栈整合到特斯拉的生态系统中。
全股票交易允许公司合并而无需支付巨额现金。然而，此类交易并不会自动创造股东价值。投资者需要考虑换股率、稀释度、与公司治理的潜在利益冲突，以及合并后公司的业务是否能够一起增值。目前，合并仍然是猜测，而非确定性。
2027年SpaceX股价会飙升吗？
SpaceX 的多元化商业模式可能有助于其超越典型的新上市公司。星链正在产生可观的营业利润，人工智能基础设施协议正在加速发展并成为主要的收入来源，与特斯拉的潜在合并为长期论文增添了有趣的一层。
话虽如此，投资者不应认为强劲的业务业绩就能保证正的股票回报。 SpaceX 的估值、资本支出以及将收入转化为经常性自由现金流的能力将最终决定该股的走势。
归根结底，我认为 SpaceX 可以避免历史上影响 IPO 股票的常见抛售，但投资者仍应对他们愿意支付的价格保持自律。