太空股的投资者遍布太空探索技术公司和火箭实验室。问题是，这两家航天巨头如今的估值似乎被严重高估，市销率 (P/S) 处于极高水平。如果投资者打算在未来十年购买这些股票，估值计算表明他们可能会失望。
但如果您想接触太空经济怎么办？在押注雄心勃勃但自由现金流为负的 SpaceX 和 Rocket Lab 之前，我会购买这只规模较小的太空股票：Planet Labs (PL +8.43%)。它并非没有风险，但对于今天希望逢低买入的投资者来说，它可能是一次成功的长期押注。原因如下。
纽约证券交易所代码：PL
先进的卫星成像服务
Planet Labs 的诞生源于从太空监控地球以帮助改善地球生活的想法。它拥有一组卫星，可以不断从轨道上拍摄照片，以支持环境监测、军事和国防行动或您可以想象的任何用例。
随着新卫星发射进入轨道，相机技术会定期更新，并且它支持不同的用例，例如对大范围区域进行广泛的日常扫描或对特定区域进行放大跟踪。使用自动化可以帮助组织筛选数据，让他们知道某些内容何时发生变化或不规则并需要检查。
这对于商业组织、环境研究人员和国防应用非常有价值。利用 Planet Labs 不断增长的图像数据库，该公司可以训练人工智能 (AI) 模型，以提供有关气候、商业活动和其他重点领域的见解，这也是该公司与世界各地政府签署重要合同的原因。
快速增长和巨大的市场机会
政府是 Planet Labs 的主要市场机会，拥有大量的经常性成像服务合同。德国已签署了价值数亿美元的交易，该公司还通过美国不同机构（例如国家侦察计划和美国宇航局）签订了各种合同。
合同数量的不断增加是 Planet Labs 收入稳健增长的原因。上季度销售额同比增长 58%，达到 1.16 亿美元，目前积压订单为 8.15 亿美元。
此外，由于 Planet Labs 可以以很少的增量成本转售相同的成像服务，因此它的利润率很高，并且正在顺利实现盈利。上季度毛利率为 57%，今年迄今自由现金流为正。随着平台规模的扩大，公司将开始通过损益表看到运营杠杆，从而产生稳定的自由现金流和运营收益。
YCharts 提供的 PL PS 比率数据
估值较便宜，但仍存在风险
SpaceX 和 Rocket Lab 是两家前景光明的太空企业，但其交易价格与追踪销售额的倍数昂贵。 SpaceX 的市盈率为 96，Rocket Lab 的市盈率为 55。这是全球大盘股市盈率最高的两只，这意味着这些企业很难成长到目前的估值。
Planet Labs 的价格并不便宜，但它的估值确实比这两家太空巨头便宜，市盈率为 14.6。它增长迅速，毛利率更高，因为它实际上没有将火箭发射到轨道上，并且正在产生正的自由现金流。 SpaceX 和 Rocket Lab 都在烧钱。
Planet Labs 的市值为 60 亿美元，如果它能保持这种增长轨迹，它在未来 10 年的估值可能会被低估。本财年，预计收入将超过 4.41 亿美元。随着时间的推移，鉴于其强劲的毛利率，这一数字可能会增长到 10 亿美元或更多，并且随着成熟度的提高，营业利润率将达到 20% 或更高。这使得 Planet Labs 成为投资太空经济的有趣的成长型股票，并且以目前的价格比 SpaceX 或 Rocket Lab 提供更好的机会。