凯投宏观在周三的一份报告中告诉客户，最近人工智能相关科技巨头的抛售是由恐惧而非确凿证据推动的，预计涨势将恢复，至少目前如此。
首席经济顾问约翰·希金斯概述了影响股价的几个压力来源。
一是周一上市的长鑫存储等中国重量级企业的存储芯片供应量增加的前景。
这可能不会增加人工智能优先使用的高带宽内存的供应，但希金斯表示，这可能会缓解主流内存芯片的短缺，如果价格下跌，则会削弱美国和韩国大型内存制造商的收入。
据说另一个担忧是中国在人工智能军备竞赛中的进展。凯投宏观指出，中国生产自己的深紫外光刻机的消息对阿斯麦的股价造成了打击，尽管这家荷兰公司的极紫外光刻机要先进得多。
以较低成本训练近前沿模型的中国实验室也引发了美国超大规模企业能否将其投资货币化的问题。
该公司补充说，有报道称英伟达可能为 OpenAI 提供约 2500 亿美元的融资担保，这再次引发了人们对人工智能推广中“循环金融”的担忧。
凯投宏观仍预计“人工智能列车”将重回正轨，2026年底标普500指数预测为8,250点。
然而，从长远来看，它认为“看起来异常乐观”的盈利预期将会缩减，预计该指数到 2027 年底将跌至 6,500 点。
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