去年，软件即服务 (SaaS) 股票暴跌，原因是投资者担心它们在人工智能 (AI) 时代的过时。然而，至少到目前为止，这种担忧并没有道理，而且这些股票可能已经超卖。
许多 SaaS 公司将人工智能融入其运营中，从而蓬勃发展，为客户提供了更大的价值。例如，Palantir Technologies、Shopify 和 ServiceNow (NOW +0.08%) 都报告了最近几个季度的出色业绩； Palantir Technologies 的收入同比增长 93%，Shopify 的收入增长 34%，ServiceNow 的收入增长 24%。
不过，并不是每家出色的公司都会做出出色的投资。 Palantir 和 Shopify 正在利用其增长机会，但它们的股票价格昂贵。这使得他们更容易听到坏消息，而这种情况已经发生了。尽管它们的股价今年有所回升，但今年还是下跌了，ServiceNow 的股价也是如此。然而，ServiceNow 看起来很便宜，而 Palantir 和 Shopify 仍然相当昂贵，这就是为什么 ServiceNow 是当今最划算的交易。让我们仔细看看。
YCharts 提供的 PLTR 市盈率（远期 1 年）数据
AI时代的工作流程自动化
ServiceNow 为超过 8,800 家企业客户提供工作流程自动化服务，其平台将所有用户服务（包括遗留操作和 AI 代理）统一到一个连接界面中。它是受 SaaS 暴跌打击最严重的公司之一，但人工智能一出现，它就已经在研究人工智能部署模型，并且它不畏艰难，通过将人工智能融入到其运营中来展示其价值。首席执行官 Bill McDermott 在第二季度财报电话会议上表示：“实现价值的途径不仅仅是制造人工智能。而是在整个企业中安全地部署人工智能。”这就是 ServiceNow 所做的。
McDermott 还指出，虽然市场对人工智能的具体细节或推动市场增长的基础设施硬件产品充满热情，但数据公司 IDC 表示，今年人工智能软件的支出将增长 53%，比人工智能硬件的预期支出高出 17%。尽管投资者争论一种芯片股票相对于另一种芯片股票的优势，但 ServiceNow 提供了稳定性。
McDermott 表示：“无论哪种芯片获胜，无论哪个实验室获胜，无论哪种代币价格制度流行，企业都需要一个受管理的记录层……而 ServiceNow 在不确定的堆栈中提供了所需的确定性。”
稳定增长和更大的合同
2026 年第二季度，在订阅收入增长 24.5% 的推动下，收入同比增长 24%，这使其成为一家 SaaS 公司。然而，ServiceNow 通过多年合同运作，锁定长期经常性收入流。剩余履约义务 (RPO) 比去年增长 21%，这意味着未来几年收入稳定。该公司签署了 123 笔交易，年度净新合同价值 (ACV) 至少为 100 万美元，比去年增加了近 40%，本季度末，其 ACV 至少为 500 万美元的客户数量为 658 名，比去年增加了 23%。
第二季度，该公司加深了与顶级人工智能公司的一些合作，其中包括使用其平台进行代理人工智能治理的英伟达，以及将其平台作为统一架构向亚马逊网络服务（AWS）云客户端提供的亚马逊。
纽约证券交易所：现在
ServiceNow 也在大举收购，增强其平台以应对更大的工作负载和安全威胁。去年 12 月，它以 78 亿美元收购了网络安全公司 Armis，还收购了身份安全公司 Veza。
盈利强国
作为一家以服务为基础的股票，ServiceNow 利润丰厚，利润丰厚。第二季度营业利润率为 29.5%，自由现金流利润率为 16%。管理层预计全年营业利润率为 31.5%，自由现金流利润率为 35%。该公司在过去 12 个月内创造了 47 亿美元的自由现金流，并且这一数字还在持续增加。有了人工智能，利润率可能会继续扩大，管理层预计，随着最近的收购规模达到新的水平，利润率将会提高。
如果 ServiceNow 继续以类似的速度增长并产生高利润和自由现金流，那么该股最终将迎头赶上，这就是为什么它现在看起来值得买入。