几周的时间对华尔街来说是多么大的变化啊。本月早些时候，人工智能（AI）股票突然遭遇抛售。 10 月 6 日至 16 日期间，以科技股为主的纳斯达克 100 指数下跌了约 6.5%。股价跌幅最大的是半导体股票和其他参与全球人工智能数据中心建设的公司。
自 10 月 16 日以来，科技股在过去几天略有回升，但许多投资者仍对人工智能行业感到紧张。如果人工智能公司借了太多钱怎么办？主要的人工智能超大规模企业是否会继续在人工智能资本支出上花费数千亿美元？如果他们这样做了，这些投资是否会获得足够高的回报以证明成本是合理的？
如果您对人工智能的繁荣感到不安并希望使您的投资组合多样化，那么现在可能是购买债券的好时机。过去一年，最受关注的美国国债收益率已升至 5% 以上。债券收益率上升有时是股市即将放缓的迹象。但如果债券在下一次股市崩盘期间成为“避风港”，它们也可以成为保护您部分资金的机会。
让我们看看为什么最近科技股的抛售给了投资者购买债券的有力理由。
债券：再次成为股票的“避风港”？
投资的经典经验法则之一是债券和股票的表现不同。这称为负相关。当股票价格上涨时，债券价格往往会下跌（随着债券收益率上升）。
股市价格上涨是经济快速增长的标志。股价上涨使得固定收益债券投资的竞争力下降，债券发行人必须向投资者支付更高的利率来弥补。
但当经济放缓或股市崩盘时，优质债券（例如美国国债）传统上会提供相对于股票的“避风港”。经济放缓或股市动荡向投资者发出信号，表明股票的风险比平时更高，而且公司不太可能产生足够高的收益来证明这些风险是合理的。通常，当股票价格下跌时，债券价格就会上涨。
这种情况并不总是发生。 2022 年，在最近的股市熊市期间，情况并非如此。标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.52% )、纳斯达克 100 指数和 Vanguard Total Bond Market ETF ( BND -0.22% ) 当年均出现负回报。
数据来自YCharts。
2022 年可能是一个特例；那一年，美联储大幅加息，这对债券价格不利。但最近的趋势让一些债券投资者质疑债券是否仍然与股票“负相关”。
如果股票和债券同时上涨和下跌，则可能会降低购买债券作为实现投资组合多元化的简单方法的价值。如果是这样，下次股市崩盘时可能就无处可躲了。
好消息：债券成为“避风港”的迹象
幸运的是，最近科技股的抛售可能会发出一个更有希望的信息，即债券作为股票避风港的价值。该图显示了纳斯达克 100 指数与 10 年期国债收益率相比过去一个月的表现。看看从 10 月 5 日开始发生的情况，当时两个水平都达到顶峰：
数据来自YCharts
当纳斯达克 100 指数开始下跌时，美国 10 年期国债收益率也下跌，这意味着债券价格上涨。这表明，在科技股遭到抛售的情况下，美国国债可以成为有意义的“避风港”。似乎出现了“逃向安全”的情况，投资者逃离高风险股票并购买更安全的债券。这种情况在 2022 年并没有发生，当时债券和股票价格双双下跌。
为什么购买债券？
最近科技股下跌 6.5% 很好地提醒人们，头重脚轻的科技股市场存在集中风险。现在可能是通过债券 ETF 实现投资组合多元化的好时机。据彭博社 10 月 15 日报道，摩根大通策略师表示，“政府债券既可以帮助重新平衡投资组合，又可以提供真正分散股票集中风险的方法”。
最好的债券 ETF 之一是 Vanguard Total Bond Market ETF。它让您能够以 0.03% 的超低费用率持有 11,434 种优质债券，例如国债和投资级公司债券。
BND - 先锋总债券市场 ETF
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
过去几年对债券投资者来说是艰难的，但未来可能会更加光明。根据我们对10月份债券收益率的观察，如果股市崩盘，债券的表现可能会好于2022年。现在投资者可以以5%或更高的收益率购买债券，因此收益率下降（如果经济放缓或陷入衰退）和债券价格上涨的空间更大。