凯文·沃什（Kevin Warsh）极大地改变了美联储与市场沟通的方式。他推动提供更少的指导是一件非常重要的事情，让投资者自己判断未来。作为回应，债券收益率在很短的时间内急剧上升。为什么？由于通胀目前正在升温，尽管缺乏指引，投资者仍预计美联储将加息。
沃什在杰克逊霍尔的演讲并没有缓解这些担忧，他强调“美联储目前的主要关注点应该是价格”。这10个小词是关于未来利率走向的重要陈述。下次美联储会议后对该措辞的任何调整都可能重塑市场预期。这是您需要了解的内容。
双重使命目前专注于一件事
美联储肩负着确保高就业和低通胀的双重使命。这两个目标有时可能会不一致，因为在经济快速增长时期就业往往是最强劲的。而快速的经济增长往往会导致高通胀。因此，投资者总是试图解析美联储主席的言论，以判断美联储在这两个问题上的立场。
在美联储杰克逊霍尔会议之后，沃什对就业和通胀形势都非常清楚。关于就业，他表示，“到目前为止，我相信劳动力市场与充分就业是一致的。”这一点没有任何歧义。沃什并不担心就业形势。不过，他也指出，“通货膨胀率高于我们 2% 的目标。”再次强调，没有任何歧义。
YCharts 提供的有效联邦基金利率数据
然而，他还没有结束，并非常具体地补充说，“美联储目前的主要关注点应该是价格。”尽管沃什拒绝向投资者提供有关利率的明确指导，但这10个字清楚地表明利率可能会走高。值得注意的是，美联储的利率调整往往会发生多次利率变动，最后一次变化是加息。
什么可以改变利率故事？
尽管如此，8月份个人消费支出价格指数上涨3.4%。扣除食品和能源成本（形成“核心”数字）后，增幅为 3%。两者均低于许多市场观察人士的预期，表明通胀正在降温。虽然 3% 仍远高于美联储设定的 2% 目标，但这一改善可能会导致美联储在短期内推迟进一步加息，以观察事态的发展。
然而，美联储委员会成员尼尔·卡什卡利并没有放松对通胀的担忧。他最近告诉 CNBC，“通货膨胀仍然过高”。卡什卡利只是最终制定利率的众多人士之一，因此他的声明只是一种观点。然而，当你考虑到背景和美联储 2% 的通胀目标时，似乎很可能会进一步加息。
这就是为什么华尔街将密切关注凯文·沃什(Kevin Warsh)的言论，因为他领导着利率制定委员会。如果他改变围绕美联储“主要焦点”的措辞，这可能表明美联储未来几个月的预期。
不要忽视正在创造的机会
美联储缺乏指导让投资者更加担心未来。随着债券收益率上升，投资者从高收益股票转向债券，房地产投资信托、公用事业和消费必需品等行业的股息股票遭到抛售。只有债券是静态的财务承诺，支付的利息不会改变。公司可以成长，股息也可以增加。
不确定的利率环境具有挑战性，但也可能为长期股息投资者以有吸引力的价格购买经营良好的企业提供机会。无论沃什对市场说什么，这仍然是事实。