半个多世纪以来，伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA +1.08% ) ( BRKB +1.21% ) 首次进入未知领域。 12 月 31 日，沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 辞去首席执行官职务，为他的门徒格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 负责监督公司的日常运营及其备受关注的 3,630 亿美元投资组合铺平了道路。
阿贝尔并没有浪费太多时间来留下自己的印记。他在第一季度出售了 16 只股票，并减持了另外 6 只股票，其中包括奥马哈甲骨文公司的核心持股之一美国银行 (BAC -0.91% )（也称为美国银行）。
沃伦·巴菲特已正式将接力棒交给格雷格·阿贝尔。图片来源：盖蒂图片社。
在巴菲特退休前的六个季度中，他一直坚持出售美国银行股票。这种模式在阿贝尔担任首席执行官的前两个季度中一直延续，自 2024 年 7 月以来，巴菲特和阿贝尔总共出售了超过 5.49 亿股股票，占 10.3 亿股头寸的 53%。
美国银行将受到严厉打击，这似乎是不祥之兆，但情况可能不再如此。
巴菲特和阿贝尔总共出售了超过 5.49 亿股美国银行股票
就在几个月前，还有三个理由相信美国银行作为伯克希尔·哈撒韦公司重要控股公司的时代将会结束。
BAC-- 美国银行
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 16 日美国东部时间下午 4:00
首先，巴菲特和阿贝尔一直是价值的坚持者。当奥马哈先知于 2011 年 8 月首次投资美国银行的优先股时，其普通股的交易价格较账面价值折让 62%。就在 8 月份，美国银行的账面价值溢价达到了 65% 的峰值。
其次，美国银行是该国货币中心银行中对利率最敏感的。随着美联储在 2024 年 9 月至 2025 年 12 月期间六次降息，没有一家大型银行比美国银行面临更大的净利息收入萎缩风险。
第三，也是最后一点，格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在致股东的第一封年度信中，在讨论能够实现数十年复合增长的公司时，将美国银行排除在外。
美国银行很快就会受到打击，这似乎是不祥之兆。
格雷格·阿贝尔对美国银行的态度可能已经改变
尽管可能会出现更多抛售，但导致美国银行股票吸引力下降的几个催化剂已经逆转。
例如，美国银行持续的盈利能力和审慎的放贷使其每股账面价值稳步上升。再加上美国银行股价近期回落，该公司第三季度经营业绩公布后，其股价目前仅较账面价值溢价 30%。美国银行可能不再像 2011 年 8 月那样非常便宜，但它仍然具有吸引力，预订溢价仅为 30%。
BAC 价格与账面价值数据由 YCharts 提供。
此外，美联储于9月16日才启动了本世纪第四次加息周期。根据芝商所集团(CME +1.52%)的FedWatch工具，美联储在明年实施多次加息的可能性非常高。作为对利率最敏感的美国大型银行，美国银行的净利息收入应该会受益。
围绕美国银行的叙述似乎正在发生变化，沃伦·巴菲特的继任者不太可能将其送上砧板。