在被称为潜在社交媒体的“大烟草时刻”中，Meta Platforms ( META +2.47% ) 最近宣布与 52 名总检察长达成一项协议，根据该协议，Facebook 和 Instagram 的母公司将在未来十年支付高达 180 亿美元，并大幅改变其针对青少年用户的政策。
虽然这笔罚款将是有史以来最大的消费者保护和解协议（不包括大型烟草公司），但大多数华尔街分析师和专家认为，Meta 避免了规模大得多的财务和解协议。
但对于社交媒体公司 Snap (SNAP +4.49%) 来说，这一具有里程碑意义的青少年安全诉讼的后果可能要严重得多。原因如下。
Meta 结算意味着什么
根据协议，Meta 将在未来十年内每年向参与诉讼的州和美国领土支付 127 亿美元。剩余的 53 亿美元将根据两个条件支付：Alphabet 旗下的 YouTube 和 TikTok 必须实施 Meta 为青少年所做的一些相同的改变，并且这些公司必须共同支付相应的 53 亿美元。
大多数分析师认为该协议相当温和，因为在达成一致之前，Meta 面临的最大损失据称高达 1.4 万亿美元，而州总检察长实际的目标数字在 2000 亿美元左右。
也许该案更重要的部分涉及 Meta 同意对其平台进行与青少年使用相关的更改。 Meta 计划将青少年在其平台上的使用时间限制为每天两小时，并且只有在获得家长许可的情况下才能关闭此限制。青少年也不得在午夜到早上 6 点之间使用 Meta 的应用程序，并且默认情况下，在上课时间上午 8 点到下午 3 点之间通知将被静音。
其他变化包括防止青少年看到自己帖子的点赞数和反应数，以及消除整容手术和极端化妆滤镜。
关于这些改变的效果如何，以及青少年如何容易地绕过这些改变，仍然存在许多问题。但值得注意的是，Meta 并没有从青少年身上产生大量收入。 Meta 首席执行官马克·扎克伯格作证说，青少年仅占公司收入的 1%，而 Meta 几乎所有收入都来自广告。
我不确定这是否能完全量化青少年受众实际上为 Meta 的社交媒体平台带来多少广告收入，但华尔街的共识是，这对 Meta 来说并不是一个过度惩罚性的结果，至少与本来可以达到的结果相比。
为什么这对 Snap 来说可能是一件更重要的事情
Snap 远不及 Meta 那样大的公司，截至本文撰写时，其市值约为 94 亿美元。今年前六个月，Snap 创造了约 31 亿美元的收入。
但 Snap 似乎很快就会面临与 Meta 刚刚提到的类似指控。
宾夕法尼亚州总检察长 Dave Sunday 最近宣布，该州正在起诉 Snap，因为该公司涉嫌未能向家长诚实告知青少年在 Snapchat 上接触到的内容类型。此外，诉讼还指控 Snap 使用令人上瘾的功能来吸引年轻用户。该消息最初导致该股下跌。
纽约证券交易所代码：SNAP
Snap 比 Meta 更依赖年轻用户。早在 4 月份，皮尤研究中心的一份报告就显示，青少年每天使用 Snapchat 发送消息的频率高于 TikTok 或 Instagram。青少年在 Snapchat 上发帖的频率也高于其他平台。
哈佛大学 T.H. 的一项研究陈公共卫生学院于 2022 年开展并于 2024 年发表的研究发现，Snapchat 总收入的 41% 来自 18 岁以下用户。在 TikTok、YouTube 和 Instagram 等类似平台中，这一年龄段的收入占比最大。
Snap 已经面临着重大挑战。由于缺乏盈利能力、竞争激烈、无法发展优质客户以及股东稀释，该股自 2017 年 IPO 以来已下跌近 80%。
投资者可能已经预料到 Snap 可能会面临与 Meta 面临的类似问题的影响，但 Meta 实施的使用限制可能对 Snap 的业务和收入造成更大的损害。