雅虎财经执行编辑布赖恩·索齐 (Brian Sozzi) 在交易日开始时回顾了最大的新闻，对最新的通胀数据、摩根士丹利 (MS) 和美国银行 (BAC) 的盈利结果等进行了权衡。
Sozzi 还与梅雷迪思·惠特尼 (Meredith Whitney) 进行了座谈，惠特尼曾对 2008 年金融危机进行了著名预测，讨论了经济、通货膨胀和住房问题。
好吧，你们知道，我，我不喜欢向你们隐瞒任何事情。你每天都看着我。所以我会告诉你，我今天早上很忙，所以我不知道你今天会得到什么。我在雅虎查找总部的办公桌上洒了一杯能量饮料到自己身上，我不得不换衣服。这不是我原来的衣服。就这样，一上午过去了。我们有很多银行收入。已经一个早上了。我认为对于 Netflix 来说，这将是一个早晨，我上周向你们介绍过这家公司，昨天我也曾与你们谈论过这件事。我说公司即将推出裁员计划，看起来它就这么做了，至少据《华尔街日报》报道。 Netflix 限制了约 6% 的员工，这是自 2022 年以来最大的一次裁员。华尔街希望看到这一点。由于来自谷歌和许多其他媒体播放器的竞争加剧，Netflix 的股价今年除了下跌之外并没有发生任何实际变化。这是 Netflix 控制成本基础的第一步，因为其营收面临压力。昨天提到的，今天我想再提一下。我认为 Netflix 必须经常参加周一召开的财报电话会议
话会议更加严肃。我认为，华尔街希望听到一些有关 Netflix 潜在股息的信息。这对这家公司来说是第一次，但很多媒体公司都支付了费用。就像我说的，你可能是，我知道，我桌上有温迪。我将进一步了解这一点以及原因，然后我的手上就沾满了油脂。我的衣服又会脏了，但我不能换它们，因为我不会在广播中这样做。好吧，我总是对市场最初如何看待经济数据感到惊讶。数据出来后，一分钟之内，市场就认为他们知道经济中的公司将要发生的一切。它让我心烦意乱，甚至比我现在在这个忙碌的早晨更心烦意乱。今天的消费者价格指数报告就是一个很好的例子。 9 月份总体通胀率上升 3.7%，增速高于 8 月份 3.4%。这给我敲响了警钟。核心价格上涨 2.6%，较 8 月份 2.4% 的涨幅快。股市立即上涨，接下来又爆发出有关美联储进一步加息的言论。嗯，新闻快讯，这个信息并不新鲜。美联储发出重返市场的信号
今年9月份可能不会加息。更重要的是，能源价格仍然居高不下。因此，消费者物价指数当然会比人们预期的更热。我的意思是，来吧，把2和2放在一起。这些都不是新信息。许多市场只是选择忽视经济现实。在市场中寻找阿尔法的方法就是寻找新信息，就像我从高盛那里听到的那样今天的 hs 团队。那里的经济学家认为人工智能驱动的通胀已接近峰值，部分原因是存储芯片价格可能会在 2027 年下降。这对美光和闪迪来说不是个好消息。这些股票是你非常喜欢的，你喜欢玩内存芯片的名字，但这对经济和许多其他公司来说是个好消息，但不仅仅是美光和闪迪。所以，呃，我又过了一个早上，这个早晨又开始了，就像昨天银行收益一样。呃，我一点也不喜欢美国银行的这份报告。我认为它是彻头彻尾的丑陋。这一点都不好。另一家大型银行摩根大通昨天的业绩不佳。美国银行。我们谈论的是美国银行，盈利不佳吗？我的意思是这不太好。现在，来自股票交易业务的疲软可能比华尔街所希望看到的要弱一些，呃，这对美国银行在财报日来说不太好。这是我离开时思考的另一家大银行。我认为，这家公司需要更好地控制成本。美国银行的股票，真的，我的意思是，对于像美国银行这样的公司来说，这是一个惊人的下跌。贸易业务并不完全是这样
伟大的。我并没有认为美国银行真的在 IPO 方面大举进军。这对我来说很难说，因为我是美国银行首席执行官布莱恩·莫伊纳汉 (Brian Moynahan) 的粉丝。我认为他在很长一段时间内做得非常出色，是业内任职时间最长的银行首席执行官之一。他做了很多好工作，做了很多好事，尤其是在数字领域，但这不会让 BFA 投资者满意。这是美国银行的开始下滑，它告诉你，也许他们真的远远落后于许多主要竞争对手，无论是摩根大通还是高盛，在报告财报时都将其压垮。你只是感觉到美国银行落后于一些领先的银行几步，但我想说的是，他们领先于富国银行，因为富国银行是。它是富国银行。富国银行就在那里，但他们的表现仍然不佳。但这对美国银行来说并不是好事。摩根士丹利(Morgan Stanley)是其中一家表现出色的公司，该公司今天早上也公布了业绩。关键人物 我在 SpaceX IPO 中扮演了关键角色。他们的股票交易业务、理财业务很强，实力雄厚。喊出来
摩根士丹利首席执行官特德·皮克。自从他正式获得这份工作以来，他一直在真正完成这项工作，比我认为对特德来说差不多两年前的时间还要多。但是你离开时会认为摩根士丹利做得非常非常好，呃，高盛做得非常非常好，然后你就会像摩根大通和美国银行这样的货币中心银行，第三季度可能不像许多高管那样出色我想去那边看看。呃，我认为 Evercore ISI 的团队将这一切都包装在船上，这里有两个新东西，我受到了这张纸条的启发。摩根大通银行缺少盈利。我不想看到两家银行错失良机，尤其是规模较大的银行。正如我提到的，我真的不喜欢这个 BFA 季度，而且你会感觉到银行业无论如何都没有跌落悬崖。经济表现良好。对于本季度许多此类银行来说，它可能没有达到市场预期。我们看到交易管道有点放缓，呃，这就是为什么这些结果不是超级超级棒的原因。然后，你知道，为了开始我的一天，我们收到了埃隆·马斯克的一条关于微米的推文。我喜欢埃隆的这个。是的，因为我学到了一个新术语。 X 上的新术语显然是，呃，他们称之为牛市交易。埃隆·马斯克（Elon Musk）是微米的牛市交易者。你每天都会学到新东西。让我们在那里显示该消息。你可以很早就在这里看到埃隆·马斯克的帖子。美光对于未来内存价格的判断是合理的，而其他公司的价格则过高。这是埃隆的强硬言论，今天的客户不会忘记。微米是
为长期客户忠诚度做出明智之举。我从埃隆那里看到了这一点，我在想哇，美光正在给他们一些优惠，这让我感到惊讶。这就是为什么你会看到这一点反映在股价中。也许是美光，因为埃隆是埃隆，埃隆是 SpaceX，埃隆有特斯拉，埃隆是无聊的公司。他们使用大量芯片以及埃隆正在研究的任何东西。也许美光向埃隆和他的公司收取的费用并不像他们向其他公司收取的费用那么多，所以也许他们没有。鉴于存储芯片短缺，无论是什么，这对埃隆·马斯克来说都是一场胜利，理论上他们可以赚到尽可能多的钱。这对他的公司来说是一场胜利。也许不仅是美光科技的一次重大胜利，而且是未来值得关注的事情，因为它符合我从高盛那里听到的情况。我稍后会对此进行更多说明。高盛表示，内存芯片价格、芯片供应增长或芯片定价增长明年可能会放缓，我们可能已经处于峰值，值得关注。这是一个忙碌的早晨。我告诉过你我发生了很多事情。我还没有机会做我的握力增强器。只是，已经很多了。盈利日，总是如此
在你的盈利日里发生了很多事情，总是有很多金块，但你不能只专注于盈利。你必须意识到公司世界正在发生什么。杰弗里的这张便条。关于温迪，你知道，我的目标，我认为该公司做得非常糟糕。 Wendy’s 的同店销售额连续 6 个季度下降，大量市场份额被许多公司抢走。Jeffrey 表示 Wendy's 可能即将关闭更多商店，我认为这对 Wendy's 来说是一个问题，因为他们大约 3 个月前就推出了，新任首席执行官 Bob Wright 表示他们将关闭更多商店。杰弗里表示，这些数字可能比街上许多分析师和许多投资者想象的还要多。温迪确实处境艰难，尤其是当你看到他们的主要特许经营商几周前申请破产的消息时。他们可能还会关闭更多商店。但你知道关闭商店是一回事。你要记住，快餐店的核心是运营和食物。现在我要从这里的食物开始。我在当地的 Wendy's 订购了这些 Wendy's 商品。我点了培根。网站上显示了一个培根编辑器的图片，有我的头那么大。这就是培根。油腻，油腻得要死。我在 Wendy's 页面上点了一份羊角面包。就是这个了。就是这样。我的意思是，看，呃，000，看起来一点也不像照片。这里有几件事。温迪的食品质量必须提高。这是第一。你可以关闭所有你想要的餐馆。问题是，超过 5000 家餐馆仍然营业
可能，在美国。食物一定要好吃。第二，为什么Wendy's 还卖早餐？这是前任首席执行官推出的一项举措。实在是太失败了我认为鲍勃·赖特必须回到不在温迪店出售早餐的做法。他们甚至不应该参与早餐游戏。这是麦当劳主导的温迪早餐环境，如果你想改善运营，你必须把这个早餐东西从菜单上去掉。我的意思是，味道很好，就是有点油腻。那不是我的果酱。这不是我的果酱。最后但并非最不重要的是，由于温迪做得太糟糕而发生了什么事。我认为很多法国人已经对这个概念不再抱有幻想，他们不再投资。我手上的油脂怎么也洗不掉。这太荒谬了。他们没有投资来保持商店的相关性和新鲜感。我刚刚去了温迪餐厅，与团队分享了几张照片，您可以在这里看到几张照片。温迪店有汽水机，但你买不到汽水。我的意思是，他们，他们交叉了。你让温迪试图出售脆皮面包鱼。你不是鱼片。我的意思是，它们是坏掉的机器。然后给我看
戴夫·托马斯 (Dave Thomas) 的照片。戴夫·托马斯 (Dave Thomas) 于 1969 年以新鲜牛肉创立了这家公司，作为 1969 年成立的新鲜牛肉的冠军，他只是一个在墙上的人。像桑德斯上校一样，我认为鲍勃·赖特 (Bob Wright) 必须回到戴夫·托马斯 (Dave Thomas) 的创始使命，让他与每家餐厅息息相关，并重新与特许经营商合作，直到他们投资他们的餐厅。你迪什么没看到这里，温迪的很多数字菜单屏幕都无法正常工作。那不好。同样，你可以关闭所有你想要提高利润的餐厅。除非食物变得更好并且运营得到改善，否则温迪的核心健康状况不会得到改善。你看，Wendy's 现在的股价是 6 美元，你可以在 AlphaSpace 上查看 Wendy's 的估值指标，这家公司的交易价格比许多竞争对手都大打折扣，我应该说，他们是应得的。储备一些住房。除了我对快餐的看法之外，现实是，住房市场仍然冻结。我想邀请梅雷迪思·惠特尼 (Meredith Whitney)，梅雷迪思·惠特尼咨询集团首席执行官现在加入我。梅雷迪思，很高兴见到你。已经有一段时间了。美国的房地产市场什么时候解冻？
我不会想一些，一段时间。所以今天发布的数据，嗯，来自 Reddit 的数据说，他们是自 2000 年以来市场上最多的卖家。昨天公布的数据是，住房，嗯，现房销售，呃，追踪到了 399 万。上个月，但是，呃，上个月被下调了。所以这意味着，呃，2026 年将成为有记录以来最糟糕的现有房屋销售市场。嗯，这显然会增强消费者的信心。嗯，并不是负担能力仍然是一个因素。因此，合格收入仅略低于美国家庭收入中位数，但事实是中位数被高端所扭曲，大多数家庭无力支付抵押贷款和首付，也无力购买现房。
梅雷迪思，如果你必须制定一项计划来推动美国房地产市场，你会选择什么计划？
呃，建造更多的住房，建造更多的住房，经济适用房，其中很多将是制造住房，嗯，从价格的角度来看，你知道，比建造的住房便宜 30%、40%，呃，呃，便宜。现在制造的住房真的很好。所以你需要土地，你可以让州和地方政府赞助土地，使其比建筑商便宜，然后，成本将大大改善情况。雇主也开始参与其中，因为他们需要为其劳动力提供经济适用房，而且很难找到熟练劳动力，在这个国家越来越难找到熟练劳动力。所以我认为你会看到更多的雇主进入房地产行业，这是积极的。
为什么像 Lennar、KB Home 这样的公司不建造更多的房屋，无论房屋建筑商是谁？
呃，因为，呃，就像他们正在销售的、正在建造的房屋是高端房屋。而且房屋建设成本也大幅上涨。所以，当你谈论消费者物价指数时，你谈论的是建造房子的所有事情，这些都消失了，都上涨了。因此，他们唯一的利润是高端住宅，你知道，收费兄弟类型的住宅，所以其他住宅的利润非常薄弱，你知道，你必须得到，我认为你必须得到更多的政府参与，这是经济适用住房法案，20世纪经济适用住房法案所提倡的。只是需要，只是需要时间。一
今年美联储加息次数增多，是否会使房地产市场从冻结进入深度冻结？
这没有帮助。你知道，无论如何，房地产市场已经够糟糕了。这当然没有帮助。你知道，我认为，嗯，更高的利率，这是银行经常谈论的事情，比如这会让经济放缓多少。你知道，它在不同程度上对一些银行的净息差有所帮助。富国银行的净息差并没有太大的上升空间，令人惊讶的是，我认为这就是它令人失望的原因。但你知道，问题是，对于银行来说，多少是足够好的，而对于如此多的私人信贷资产的估值来说，多少是足够糟糕的，这些资产随后会反过来影响银行。它有正数和负数，弹性多少是正数，多是负数。我认为这是本财报季的真正问题。
我，我昨天在回家的火车上读到了这个故事，梅雷迪思。我想了解您对此的想法，因为标题是这样的。近 50% 30 岁以下的成年人与父母住在一起。财务影响可能会持续数十年，而其背后却说，童年之家是新的第一套公寓。
是的，这是过去几年的趋势，我发现它令人震惊。所以，你关注的是 30 岁以下的人，但同样能说明问题的是，35 岁到 54 岁之间的男性越来越多地搬回父母身边。那么呃还有一个数据点就是结婚率是呃处于历史低位。.嗯，呃，呃，现在，你知道，单身男人正在和他们的父母一起搬回来。这并不是一个很大的经济贡献者。我认为这是令人不安的事情。对于 30 岁以下的人来说，存钱是一回事，然后，呃，你知道，存下首付。这是一个暂时的问题，但更令人不安的趋势是老年男性搬回与父母或他们的单身母亲一起搬进地下室。
是的，我，我对此有想法，但我们不会把它下线。
我相信您会收到很多来自这些人的电子邮件。
正如有人所说，这是无可奉告的。呃，这个不评论了但换个角度来看，近一半 30 岁以下的成年人与父母住在一起，但这一半可能永远不会拥有自己的房子，对吗？
嗯，年轻人拥有自己的房子越来越困难，但我质疑法律是否已经改变，美国梦已经改变，以至于对年轻人来说，拥有住房的巨大收益可能已经成为过去，他们可能会看到首付房屋的机会成本。比在市场上投资要少，所以你会看到更多的年轻人交易自己的投资组合，并成为更加活跃的交易者，试图变得更加富有，这样他们就可以退休了。
我喜欢这一点。等一下。我喜欢这一点，而且你也很在行。新的美国梦不就是建立一个令人惊叹的股票投资组合，而且你不必担心每周付给园林设计师 100 美元来修剪你的草坪吗？
是的。是，是，是钱，所以首付可能是2030年后有回报的钱，但他们想，嗯，呃，赚很多钱，早点退休。这是一个，这是一个生活方式的一代。他们，你知道，坦率地说，他们在过去三年里是对的。他们在股票市场上赚到的钱比他们在房屋升值上赚到的钱还要多。而且租赁也更加灵活。所以，呃，你看，我认为这是一个趋势，一个长期趋势，对于那些想要自己生活的人来说，他们将成为租房者。
你知道，我遇到的另一个故事是，对于美国大多数都市区的年轻人来说，买房变得越来越困难。我的意思是，由于人工智能的蓬勃发展，大都市地区的房价已经飙升，尤其是旧金山。
是的，对于都市区，我的意思是，看，让我们看看，例如在纽约，嗯，租金如此之高，因为市场上有太多库存用于租金问题，呃，呃，租金，呃，租金管制。嗯，就是库存不够。而且，嗯，从旧金山的角度来看。旧金山通过人工智能实现了大规模的经济复苏，这将更多的人，呃，更多的年轻人挤出市场。但再说一次，嗯，呃，他们是，他们是，你知道，租赁复兴，嗯，对年轻人来说是一件真实的事情。
关于年轻人的话题，梅雷迪思，你会告诉人们什么，你知道，那个现在不到 30 岁的人，想要拥有一个家？他们能做什么？他们今天可以采取哪些步骤来最终拥有一套房子？
嗯，房地产市场中正在发生的一件事是你看到的，这也是，呃，20世纪，呃，呃，上次通过的住房法案，呃，就在几个月前，嗯，你将进入破败的地区，嗯，呃，投资修复这些房屋。这实际上是一种拥有房屋便宜得多的方式。嗯，比其他方式便宜得多。所以，如果你能拥有一个，你知道，底特律是这个，这个，完美的例子，在那里你有一个经济复苏，嗯，呃，呃，有破败的地区，有破败的地区，嗯，在这些地区进行投资，你可以，呃，一个家，你知道，一个巨大的折扣，嗯，你想要的。在更成熟的地区，这些地区也从公司获得经济投资，你知道，看到真正的复兴。我的意思是，就房地产市场的现状而言，这是一个非常棒的故事。它很小而且参差不齐，但它正在发生。
梅雷迪思，这几乎让我想起了。你知道，当派·英格尔斯出去看《草原上的小屋》时，他提出了自己的主张，建造了自己的家，就像我们要回去一样。我的意思是，为了拥有一套房子，我们可能必须去那些人不多的地区，以 50,000 美元的价格购买房屋，然后自己重建。
是的，但是考虑一下经济，嗯，然后你会看到真正的、真正的房价潜在升值，而你在其他地区肯定看不到它。所以，嗯，从推测来看，年轻人应该是，嗯，你知道的，冒险家。这很有意义。而且仍然有城市地区，所以它们仍然在他们想去的地方。年轻人想要生活在城市地区。这只是一种不同的看法。
梅雷迪思，很高兴见到你。请尽快亲自前来。我希望见到你。希望能亲自见到您。当然，非常感谢。好吧，特斯拉的 Roadster 活动，呃，定于周四，呃，将会是一场有趣的活动，因为这是一辆 Tesla Roadster，而且可能会非常酷。目前还不清楚这个东西到底是什么，呃，这个东西长什么样子。呃，但这让我再次想到了 SpaceX，你看到了自然的搭配。我的意思是，所有这些公司，特斯拉，SpaceX，在某个时候可能会合并。我看到了罗恩·巴伦的精彩采访。他做了一次新的采访，刚刚放弃了哥伦比亚商学院，我的意思是，他对 SpaceX 在某个时候的价值进行了令人兴奋的评估。但现在请记住，巴伦一直看好特斯拉、马斯克及其各种业务。
10年后，我认为每股将达到数千美元。我认为它将价值 20 万亿美元。30 万亿美元，呃，50 万亿美元。呃，埃隆认为我太低了，呃，现在是 2 万亿美元。所以，呃，有一个很好的呃基本原理，这并不是凭空捏造的数字。我认为，呃，星链在未来 10 年里的价值就在某个地方。嗯，你知道，呃，14 万亿美元。14 15 万亿美元，而且它仍处于增长的早期阶段。然后是太空中的数据中心，伙计，这真是令人难以置信。你不能再在地球上建造它们了，呃，这个业务将会有多大，它将是呃，呃，星链将会有多大的倍数。我们稍后可以讨论基本原理，但是，但我想我们至少要做 20 或 30 次。
好的。呃，我只是想让你们记住，第一，这个温迪三明治实际上非常好吃。但#2.SpaceXX 目前市值约为 2 万亿美元。因此，SpaceX 目前的市值为 2 万亿美元。罗恩·巴伦 (Ron Barron) 的潜在市值为 50 万亿美元。很多事情都必须顺利进行。对于 SpaceX 来说，很多事情都是如此。就像 Starlink 需要粉碎 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 一样。他需要把它们埋入地下。那个可重复使用的火箭必须出现，可能就像我现在没有考虑的 30 件其他事情一样，因为我仍在思考我如何不喜欢美国银行的那个季度。所以我很欣赏罗恩·巴伦的洞察力。总是喜欢听他说话，但请记住，只要围绕这些事情提供一些背景，你知道，SpaceX，2 万亿美元，罗恩·巴伦 (Ron Barron) 认为 50 万亿美元。所以这就像一个巨大的差距。好吧，这里只停留在技术上一点。人工智能模型只会变得越来越聪明，这意味着投资游戏可能即将发生很大的变化，至少德意志银行策略师阿德里安·考克斯（Adrian Cox）的新警告是这么告诉我的。以下是考克斯为您设置的内容。根据我们的设想，到 2030 年，性能最佳的人工智能模型将具有以下品质：
在所有领域都优于人类专家的超级智能。这些将是前沿模型，使用它们就像将最好的人类专家带到一个房间来解决您面临的任何业务问题一样。无论你想拥抱超级智能还是人工智能，无论你想怎么称呼它，这都不是这个标注的重点。关键是你如何投资。根本性变革的风口浪尖，因为市场只会变得更快、更智能。这将要求你重新思考你的投资方式，句号。以下是考克斯预计即将发生的三项变化。我认为它们都很有道理。首先，你可能无法成功地设置并忘记你的钱，例如，将其投入追踪主要平均线的 ETF。你必须更加细致，从人工智能运动中找到明显的赢家和输家。其次，你可能不再能够认为市场上平静的价格走势意味着低风险。现实情况是，新的投资模式将创造公平的竞争环境，这意味着许多类似的策略正在被使用，这本质上表明市场不会为公司或经济的负面意外做好准备。
考克斯表示，尤其重要的是，平均下跌或买入价格下跌的股票可能不再是一个好主意。价格下跌可能表明某种商业模式已经过时，而不是一个机会。作为投资者，始终拥抱变化。它是你最好的朋友，我也是。保持释放。