投资管理行业的股票以支付可靠的股息而闻名。他们应该如此。毕竟，这些公司无论业绩如何，都会按季度向客户收取费用；无论他们的投资组合表现如何，收入都会流动。事实上，富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 和普莱斯 (T. Rowe Price) 等一些投资经理已经很好地巩固了自己的业务，以至于他们承诺支付最低季度股息……即使一个季度的收益可能无法完全覆盖该支付。
但黑石 (BX +0.31%) 则不然。这家另类投资管理公司是业内少数几家按照其在任何特定季度产生的利润的预设百分比进行支付的公司之一。由于其利润永远在变化，因此其股息支付也是如此。
专为经常性收入而打造
资金管理业务通常不是高增长业务。然而，它是一个相当一致的。
投资经理根据他们为客户管理的资金金额收取少量的百分比费用，无论这些客户是否真正获得收益。更多、更大的客户显然会转化为更多的收入，但扩大客户投资组合价值的市场增长也会带来更多的收入。相反，市场下跌会降低公司管理下的创收资产的价值。市场疲软还可能促使一些客户将资产转移到其他地方，从而进一步减少最终为资金管理者带来收入的资产基础。由于市场和投资者的资金流动往往相当缓慢，因此从一个季度到下一个季度的管理费是可以合理预测的。
尽管如此，它并不完全一致。市场总是至少有一点潮起潮落，运营成本也会发生一定程度的变化。这就是为什么 Blackstone 支付的股息——目标为任何特定季度可分配每股收益的 85%——每个季度至少略有不同。有时情况有很大不同。
数据来源：黑石。作者绘制的图表。
并不适合所有需求，但适合某些需求
对于需要可预测数额的经常性股息收入的投资者来说，这是一个潜在的问题——黑石的股份无法提供这一点。寻找像前面提到的 T. Rowe Price 或 Franklin Templeton 这样的名字，以获得这种一致性。
只需了解权衡即可。在过去的十年中，黑石集团的股息支付增长速度也快于大多数投资管理公司，尽管更加不稳定。 BX 的股票还提供了更大的资本增值潜力，即使它们最近没有兑现这一承诺。
BX-黑石
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 28 日美国东部时间下午 4:00
话虽这么说，也许现在考虑入股黑石的首要原因不仅仅是其更高的股息收益率或更快的股息增长。它此时此地很有吸引力，因为它提供了另类投资领域（私人信贷、房地产等）的机会，而此时传统的公开交易股票市场估值过高，甚至可能陷入某种长期逆风。如果不出意外的话，更多种类的多元化当然不会有坏处。