"如果你快进一年，也许一年零三个月，但明年肯定，我们会有超过一百万辆机器人出租车上路。"

如果你认为特斯拉（TSLA -0.67%）首席执行官埃隆·马斯克的这句话是在本月早些时候该公司的Cybercab活动或最近的投资者活动上说的，那也情有可原。事实上，马斯克是在2019年4月的特斯拉自动驾驶日上分享这一预测的。

马斯克在对其公司做出过于乐观的预测方面有着一贯的记录。这意味着在财报电话会议上依赖他的言论可能会导致对该企业的极度高估。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克。图片来源：白宫。

为什么马斯克的预测对特斯拉如此重要

特斯拉不是一家汽车公司。至少，投资者会这么认为。没有其他汽车公司会被估值为销售额的12.5倍或收益的339倍。世界上最大的汽车公司的市销率都低于1。

特斯拉的估值主要源自物理人工智能的前景。这一类别涵盖从全自动驾驶汽车到双足人形机器人的一切。该公司认为，从长远来看，两者都有潜力产生可观的收入和收益。

投资者面临的问题是，这些业务何时才能真正产生可观的收入。特斯拉去年夏天开始在奥斯汀测试自动驾驶出租车，扩张进展缓慢。截至本文撰写时，其在得克萨斯州注册的自动驾驶出租车不足500辆。

但马斯克认为，一旦准备好向更多客户推出该服务，它就能极快地扩展。理论上，每位特斯拉车主都可以将自己的车投入robotaxi服务，特斯拉从中抽取一部分收入。

与此同时，特斯拉最大的竞争对手Waymo（由Alphabet持有多数股权）在扩展其自动驾驶出租车服务方面正取得良好进展。该公司9月刚在三个新城市启动服务，还有数十个城市即将跟进。Waymo使用包括激光雷达在内的额外传感器来辅助自动驾驶。马斯克认为不必要且昂贵的传感器是一种浪费。但多年来，随着特斯拉的全自动驾驶一再推迟，激光雷达的成本已经下降，而在规模化应用中，节省的成本可能并不值得（尤其是如果Waymo能够在人工智能训练或保险等其他成本上节省开支的话）。

特斯拉的下一步是它的Optimus机器人。马斯克的重要承诺是在未来五年内实现每年100万台Optimus 3的制造产能。他相信该机器人将占特斯拉未来价值的80%。此外，他还怀有每年1000万台机器人产能的抱负。

投资者需要考虑特斯拉的业务究竟能变得多大。问题在于，没有具体数据说明自动驾驶汽车会如何影响网约车市场的规模，更不用说尽管特斯拉缺乏先进传感器，它能占据多少市场份额。关于企业或消费者对人形机器人的需求，数据就更少了。马斯克用大数字来吸引投资者，但他的过往记录表明，他既高估了规模，也高估了时间线。这可能使特斯拉股价被严重高估。