Coinbase 全球公司COIN 股票的交易价格高于行业。其 12 个月远期市盈率为 80.17 倍，远高于行业平均水平 15.56 倍、更广泛行业的 16.29 倍和 Zacks S&P 500 综合指数的 19.54 倍。其价值得分 D 表明该股票并不便宜，并且表明目前估值过高。 Coinbase 是加密货币领域的领先企业，它处于有利位置，可以从扩大其上市数字资产和代币化股票的范围以及其国际增长和战略收购中获益。该公司一直在积极推行支持首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 愿景的举措，即将 Coinbase 转变为“一切交易所”，提供一整套数字金融服务。其占主导地位的规模、除交易费用之外的多元化、高利润、经常性收入流（例如 USDC/稳定币经济、Data Vantage 市场数据、订阅和托管），以及美国监管透明度的提高，可能证明其溢价估值是合理的。

COIN 比 Robinhood Markets HOOD 和 Interactive Brokers Group, Inc 更贵。 IBKR，都是面向加密货币的公司。

COIN：表现出色

过去三个月，Coinbase 股价上涨 6.6%，而行业跌幅为 6.4%。在上述时间范围内，该行业上涨了 1.4%，Zacks 标准普尔 500 综合指数上涨了 0.1%。

3 个月内 COIN 与行业、板块、标准普尔 500 指数的对比

优异的表现可能反映了比特币的势头增强、机构资金流入现货比特币 ETF（Coinbase 担任托管人）以及监管透明度的提高。 Robinhood Markets 和 Interactive Brokers Group 的股价在过去三个月分别上涨 8.4% 和下跌 6.5%。

分析师对 COIN 的乐观情绪

Zacks 对 2026 年的共识估计为每股亏损 21 美分，比 7 天前预期的亏损 37 美分有所改善。过去 7 天内，对 2027 年盈利的普遍预期上调了 13.7%。

Robinhood Markets 对 2026 年和 2027 年每股收益的普遍预期在过去 30 天内有所上升。然而，盈透证券集团 (Interactive Brokers Group) 在过去 30 天内见证了 2026 年南向走势，但 2027 年估计在同一时间范围内没有变化。

COIN 的增长预测

Zacks 对 2026 年收入和每股收益的共识估计显示同比下降。然而，对 2027 年收入和每股收益的普遍预期意味着同比增长。长期盈利预计将提高10%。

Coinbase 的案例

Coinbase 正在推进其成为“一切交易所”的雄心，通过单一平台提供对数字资产、商品、股票和衍生品的全天候访问。最近的举措包括在加拿大推出受监管的衍生品、扩大与 Webull 的合作伙伴关系以在该国提供加密货币交易和托管服务，以及与 Moov 合作为社区银行和信用社带来稳定币支付和托管基础设施。预测市场代表了一个新兴的增长机会，扩大了 Coinbase 的潜在市场并支持其超越传统加密货币交易的多元化。国际扩张是另一个战略重点。该公司的业务遍及澳大利亚、巴西、印度、日本、新加坡、英国、瑞士和欧盟，减少了对美国市场的依赖。 Coinbase 还通过额外的加密货币和代币化资产扩大其产品组合。它选择 Chainlink 作为其代币化股票的预言机基础设施，这可能使应用程序超越公开交易股票的数字表示。另外，Coinbase 和 Better Mortgage

推出全国首个由加密资产支持的合格抵押贷款产品。到 2026 年，管理层打算优先考虑现实世界资产永续、专业交易所、先进交易产品、去中心化金融基础设施以及与人工智能和机器人相关的机会。 Coinbase 保持强劲的流动性和相对适度的杠杆率。然而，其业绩仍然高度受到加密货币价格波动、运营费用上升、减值费用和市场低迷期间重组成本的影响。尽管该公司继续获得市场份额，但加密货币环境的疲软限制了由此带来的盈利收益。在上一季度的报告中，由于消费者交易疲软减少了交易收入，而收入下降，而加密货币价格下降则影响了平台上持有的资产和整体盈利能力。

投资者应该采取什么立场？

Coinbase 正在寻求扩大加密货币生态系统，增加零售和机构用户的现货交易市场份额，并增强其平台。 USDC 平均余额的上升、USDC 市值的增加以及相对稳定的加密货币价格可以支持更稳定的收入。然而，该股的估值溢价、市场波动性减弱、数字资产价格疲软、近期收入和盈利压力以及低于平均水平的股本回报率带来了显着的风险。考虑到这些因素，目前最好回避这只 Zacks 排名第四（卖出）的股票。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。