OpenAI 于 2022 年 11 月 30 日向公众发布了 ChatGPT。假设投资者没有试图选择投资随后的人工智能 (AI) 繁荣的最佳时机，而是只是从 2022 年 12 月 1 日的第二天开始，在每个月的第一个交易日开始购买 500 美元的 Nvidia (NVDA +2.30%) 股票。
截至 9 月 1 日本月采购，该计划将进行 46 次采购并投入 23,000 美元。根据分割调整后的收盘价，这笔钱购买了大约 354 股。截至撰写本文时，该股票约为 222 美元，该头寸价值约为 79,000 美元，是投资总额的三倍多。
对于一个不需要任何时间决定的习惯来说，这还不错。但在复制该计划之前，值得了解这些收益的实现方式。
从这里开始，以这种方式购买 Nvidia 仍然有意义吗？
第一年完成了大部分工作
该计划的首次购买价格为每股 17.14 美元。最便宜的是一个月后的 2023 年 1 月上旬，价格约为 14 美元。最贵的是去年 6 月的价格，约为 224 美元。
这种分布几乎解释了有关结果的一切。前 12 个月的购买总额为 6,000 美元，购买了约 214 股，所有价格均低于 50 美元——占该计划累计金额的 60%。最后 12 次买入也投入了 6,000 美元，但价格从 176 美元到 224 美元不等，他们只买入了约 31 股。如今，该头寸的价值约为 6,900 美元，上涨约 15%。换句话说，早期的钱起到了复利的作用。而最近的钱才刚刚开始。
在所有 46 次收购中，该计划的平均成本约为每股 65 美元：不到今天价格的三分之一。
当然，一次性付清效果会好得多。在 ChatGPT 发布当天一次性投入的 23,000 美元在今天将接近 290,000 美元。
当股票大部分上涨时，平均成本法（按计划分散购买）就会放弃回报。这是永远不必猜测的代价。
一年 270 亿美元变成了 960 亿美元季度
该计划在 2022 年底收购的业务与今天的业务几乎没有什么相似之处。该计划的前两次收购是在 Nvidia 2023 财年完成的，该财年该公司的收入总额约为 270 亿美元，与上年基本持平。
人工智能的扩展改变了这一点。截至 7 月 26 日的三个月内（英伟达 2027 年第二财季），收入达到 962 亿美元，同比增长 106%，环比增长 18%。管理层的指引要求本季度的资金规模约为 1,080 亿美元，又是两位数的增长。换句话说，英伟达预计单个季度的营收将是 2023 财年全年总额的四倍。
利润保持同步增长。第二财季净利润比去年同期增长了一倍多，达到 597 亿美元，这意味着英伟达将每一美元收入中的约 62 美分保留为利润。
如此规模的增长是非同寻常的，这也是我认为该计划后期、价格更高的购买仍然可以发挥作用的主要原因。
还是一次500美元买？
在该股从 17 美元左右攀升至 222 美元左右之后，您可能会认为股价已经变得非常昂贵。但从一项关键指标来看，他们并没有做到这一点。该股票的售价约为 Nvidia 2028 财年预期收益的 14 倍，因为利润增长速度甚至超过了股价。
纳斯达克股票代码：NVDA
但风险并没有消失。英伟达的收入集中在数量有限的大客户身上，这些客户的支出计划可能会改变。毕竟芯片行业几十年来一直是周期性的。如果人工智能支出暂停，该股可能会大幅下跌，就像该计划开始以来的几次下跌一样。
可以说，这是按计划购买的最有力的理由。时间表不仅消除了猜测，而且还可以让资金通过幻灯片流入。 2025 年春季抛售期间的买入价格约为 110 美元至 114 美元，此后几乎翻了一番，而且没有人必须抄底才能发生这种情况。
我会保留每月 500 美元吗？我会的。
今天的买家不会得到 2022 年的价格，而且未来几年可能不会再重复这样的情况。但股票的价格标签不会吓退每月购买者。我会从这里继续购买。