太空探索技术公司（SPCX -0.52%）于6月12日上市，股价迅速飙升至225.64美元的峰值。然而，此后它的价值已经缩水了 45%，因此即使是以官方首次公开募股 (IPO) 价格 135 美元购买的投资者目前也陷入了水深火热之中。
SpaceX 计划于 8 月 4 日发布 2026 年第二季度（截至 6 月 30 日）的经营业绩。该报告以及随后与首席执行官埃隆·马斯克举行的电话会议将为投资者提供有关该公司太空运输、卫星互联网连接和人工智能 (AI) 基础设施业务的最新信息。
然而，由于 SpaceX 的估值极高，第二季度的积极报告可能不足以引发 SpaceX 股票的复苏。这就是为什么在 8 月 4 日之前购买它可能不是一个好的举措。
8 月 4 日华尔街可能会关注什么
SpaceX 在 2026 年第一季度（截至 3 月 31 日）总收入为 47 亿美元，以下是其三个核心部门各自的贡献：
部分
第一季度收入
连接性
32.6亿美元
人工智能
8.2亿美元
空间
6.2 亿美元
数据来源：SpaceX。
连接性是迄今为止最大的收入来源。 SpaceX 使用其 Falcon 9 可重复使用火箭将 9,600 多颗 Starlink 卫星发射到轨道，为 1,030 万付费客户提供互联网接入。即将推出的 V3 Starlink 卫星将提供比当前 V2 卫星多 10 倍的带宽，因此当它们在今年晚些时候开始发射时，可以给这项业务带来巨大的推动。
根据雅虎！金融方面，华尔街分析师估计 SpaceX 在第二季度的总收入约为 68.7 亿美元，但我认为其三个部门的贡献与第一季度相比可能有很大不同。连接几乎肯定再次成为主要收入来源，但人工智能业务可能会出现大幅增长。
一月份，SpaceX 收购了埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的人工智能初创公司 xAI，该公司运营着 Colossus 和 Colossus II 等大型数据中心。该基础设施用于开发 Grok 聊天机器人等人工智能产品，但 SpaceX 现在将一些闲置计算能力出租给其他公司，以换取巨额费用。
5 月，SpaceX 同意每月向 Anthropic 租赁价值 12.5 亿美元的计算能力。 6 月份，该公司又签署了两项协议：一项是从 10 月份开始向谷歌母公司 Alphabet 每月租赁价值 9.2 亿美元的产能，另一项是向 Reflection AI 每月租赁价值 1.5 亿美元的产能。
因此，与第一季度相比，第二季度人工智能业务的收入可能会大幅增长，华尔街分析师可能会以此来证明 SpaceX 的高估值是合理的。
积极的季度报告可能不会扭转 SpaceX 的股价
尽管 SpaceX 股票近期下跌，但其交易价格仍较大盘大幅溢价。其市销率 (P/S) 为 83.7，比纳斯达克 100 指数目前的市销率 6.2 高出 13 倍多。换句话说，相对于一篮子大型科技同行，SpaceX 的股票似乎被严重高估。
纳斯达克股票代码：SPCX
一份季度报告不太可能显示出足够的增长，使该股以当前价格看起来具有吸引力。事实上，即使我们使用华尔街对 2027 年 723 亿美元的收入预估，SpaceX 的远期市盈率为 23.3，与纳斯达克 100 指数相比仍然非常昂贵。
因此，今天购买这只股票的投资者需要有至少五年的长期时间跨度，以便让公司有时间成长到其估值。它最终很有可能做到这一点，因为管理层相信其所有三项业务的潜在市场价值达 28.5 万亿美元。
仅人工智能基础设施市场就价值 26.5 万亿美元。埃隆·马斯克认为，未来 SpaceX 可以将计算集群发射到轨道上，它们将依靠太阳能运行，不需要复杂的冷却系统。星链卫星可以将数据传送到地球，因此该公司已经对分布进行了排序，这使其比任何潜在竞争对手都具有巨大优势。
话虽如此，我不会在 8 月 4 日发布报告之前大量买入 SpaceX 股票，希望其股票能立即复苏。这是一个长期的故事。