西方石油公司 (OXY -0.12%) 的股价目前比 52 周高点低约 10%。尽管价格较低，但我认为石油股目前是一个价值陷阱。然而，我也相信从长远来看这是一笔划算的交易。

以下是我如何调和这些对立观点的方法。

为什么西方石油现在可能成为价值陷阱

布伦特原油目前的交易价格略低于每桶 90 美元。虽然该价格较年初的每桶 60 美元有所上涨，但仍低于每桶 120 美元附近的峰值。

我认为短期内油价存在进一步下行风险。美国军方正在悄悄地从霍尔木兹海峡开采石油，这限制了油价。这条关键水道最终将重新开放，以提供更多的石油流量。与此同时，波斯湾国家正在推进替代路线，这应该会减少他们未来对海峡的依赖。此外，美国最近与委内瑞拉达成的石油协议将提高该国的产量。我认为这些因素和其他因素将在未来一年推低油价，这可能会给西方石油公司的股票带来压力。

纽约证券交易所代码：OXY

未来讨价还价的理由

虽然我认为短期内油价可能会走低，但我预计从长远来看油价会走高。正如壳牌首席执行官今年早些时候警告的那样，“所有容易开采的石油和天然气都已被发现。”这促使他认为“价格将会上涨……这是五到十年的故事。”

西方石油公司已使自己处于有利地位，可以利用未来更高的油价。预计到 2030 年，与 2025 年的油价（每桶 65 美元）相比，年度可持续现金流将提高 40 亿美元。驱动因素包括新井成本降低、利润率较高的产量增长、债务持续削减以及伯克希尔哈撒韦公司在 2029 年赎回优先股投资。正如壳牌预期的那样，2030 年油价上涨将增加现金流增长预期。

因此，虽然我认为西方石油公司明年有更大的下行潜力，但我也认为，与其未来五到十年的盈利增长潜力相比，该石油股是便宜的。