Advanced Micro Devices (AMD +2.49%) 正在全力以赴。由于财务业绩显着改善，该公司股价在过去 12 个月（截至撰写本文时）飙升了 223%。一些投资者可能认为这家半导体专家无法维持这种涨势，但如果可以呢？ AMD 首席财务官 Jean Hu 最近的评论表明，该公司仍有很大的增长空间。
对 AMD 产品的不懈需求
AMD 是服务器 CPU（中央处理单元）市场的主要参与者，还提供 GPU（图形处理单元），迄今为止，GPU 一直是人工智能革命的定义硬件。 AMD 的 GPU 市场份额远低于 Nvidia（NVDA -0.03%），但关键是，在 CPU 和 AI GPU 需求的帮助下，该公司的数据中心部门正在推动出色的财务业绩。而且还有更多的来源。
AMD 首席财务官 Jean Hu 最近在一次会议上表示，到 2030 年，该公司的总目标市场 (TAM) 可能达到 2 万亿美元。除了这是一个巨大的数字之外，还值得注意的是，管理层的指导一直呈上升趋势，因此这一估计在未来几个季度可能会上升。
例如，5 月份，该公司预计到 2030 年，其服务器 CPU 业务的潜在机会将达到 1200 亿美元，未来几年的复合年增长率将超过 35%，而到 2030 年的复合年增长率估计值远远高于大约六个月前向投资者传达的信息。 AMD 最近再次更新了这一指引，现在认为其服务器 CPU 业务可能会达到 2200 亿美元，并在本世纪末每年增长 50% 以上。
纳斯达克：AMD
即使考虑到管理层并不是一个公正的消息来源，但它不断更新这些数据的事实表明，它看到了行业中迫使其这样做的真实信号。 AMD 的 TAM 预测是否夸大了？或许。但我们可以从其他地方寻找行业需求依然健康的证据。考虑超大规模企业或主要云计算提供商。
亚马逊 ( AMZN +1.94% ) 和 Alphabet ( GOOG +1.53% ) ( GOOGL +1.77% ) 都提高了 2026 年全年资本支出指引，在过去几个月里，这一数字已经相当可观。两家公司都在人工智能基础设施上投入了大量资金。微软（MSFT +0.65%）越来越多地推出人工智能代理。正如该公司首席执行官 Satya Nadella 所说：“在运行代理方面，CPU 与 GPU 一样重要。”考虑到 AMD 在 CPU 领域的地位，这一点非常重要。
随着人工智能热潮的兴起，我们应该预计对 AMD 产品的需求将会持续增长。重要的是，纳德拉在表示微软将成为首批部署 AMD 人工智能计算系统 Helios 以及 Nvidia 竞争对手 Vera Rubin 系统的公司之一后，就谈到了 CPU。换句话说，这些公司都是说到做到的，而且他们并不是唯一这样做的公司。这对于 AMD 的未来来说确实是个好消息。
AMD 股票仍然值得买入吗？
第二季度，AMD营收同比增长50%，达到115亿美元，调整后每股收益为1.66美元，同比增长246%。如果管理层到 2030 年的 TAM 指导是正确的，并且 AMD 能够执行，那么该股可能会继续发布出色的财务业绩。这有助于正确评估公司的估值。 AMD 的预期市盈率为 33.4 倍，而信息技术股的平均市盈率为 20.2 倍。但考虑到 AMD 盈利增长的速度，它的溢价可以说是值得的。
该公司在其核心市场也拥有强大的地位，由于转换成本和深厚、长期的技术专业知识而具有竞争优势，并且最近相对于其最大竞争对手英特尔(INTC +2.61%) 的市场份额有所增加。当然，也有一些风险需要考虑，包括 AMD 的 TAM 增长速度可能达不到公司预期以及市场竞争加剧的可能性。然而，我的观点是，AMD 处于有利位置，可以在未来几年击败市场。