据报道，派拉蒙 Skydance (PSKY +5.00%) 距离克服一项重大反垄断诉讼又近了一步，这可能为其完成对华纳兄弟探索公司 (Warner Bros. Discovery) 拟议的 1100 亿美元收购案铺平道路。

在与 Netflix 展开竞购战后，派拉蒙 Skydance 于 2 月 27 日宣布将以 1100 亿美元的企业价值收购华纳兄弟探索公司，其中包括约 290 亿美元的债务。

该交易将整合 HBO Max 和 Paramount+ 等流媒体服务，以及 CBS 和 CNN 等电视网络和频道。

投资者预计，如此规模的交易，合并了媒体领域如此多的不同资产，将会引起监管机构的审查，事实也确实如此。

加利福尼亚州和其他 11 个州的总检察长 (AG) 以反垄断为由提起诉讼，要求阻止该交易。据媒体报道，派拉蒙可能即将与各州达成和解，但并非没有让步。

截至下午 1:19美国东部时间 9 月 21 日，派拉蒙和华纳兄弟的股票当日分别上涨约 7.8% 和 11%。

以下是该消息对此次收购的影响。

影业和网络独立性的措施

州检察院试图阻止这一合并，认为这将在电影和有线电视行业的同一屋檐下产生过多的权力。

其他担忧包括维持哥伦比亚广播公司和美国有线电视新闻网的编辑独立性，以及运营一家上市公司的财务压力可能对电影和电视行业产生的影响。

美国作家协会也提起诉讼阻止合并，认为这将导致好莱坞编剧的工作岗位减少。

作为让步的一部分，路透社援引匿名消息人士的话说，合并后的公司将被要求每年制作和发行 30 部电影，否则每部电影将面临 3000 万美元的罚款。 CNN 和 CBS 还需要有独立的编辑委员会。

纳斯达克股票代码：PSKY

《华尔街日报》还报道称，每年未能发行 30 部电影可能会受到处罚，要求派拉蒙可能出售其在米拉麦克斯电影制片厂的股份，该制片厂制作了无数奥斯卡获奖影片。

和解协议还可能要求派拉蒙出售其部分有线电视频道。尽管有报道称可能会达成协议，但截至撰写本文时尚未达成。

合并的财务影响

派拉蒙与华纳兄弟达成协议并不容易。事实上，Netflix 是第一个宣布收购华纳兄弟某些资产的交易的公司。

然而，由甲骨文公司创始人拉里·埃里森的儿子、世界上最富有的人之一大卫·埃里森经营的派拉蒙公司明确表示想要收购华纳兄弟，并愿意不惜一切代价。

派拉蒙不仅将华纳兄弟股权出价提高到每股 31 美元，而且还必须向 Netflix 支付 28 亿美元的终止费并附加一定的费用。

收取滴答费的目的是为了缓解股东对许多投资者预计会出现的反垄断挑战的担忧。

派拉蒙表示，如果交易未能在今年 9 月 30 日之前完成，WBD 股东将每季度额外获得每股 0.25 美元的收益，直至交易完成。滴答费将按每日比例收取。这相当于每季度额外增加 6.5 亿美元。

因此，显然，派拉蒙有动力尽快完成交易。

我还认为，对于公司来说，尽快开始整合两家公司并开始建立一个更强大的媒体集团非常重要。

完成交易只是派拉蒙面临的众多挑战之一。合并后的公司预计将面临 790 亿美元的净债务。

与此同时，该行业面临着消费者偏好转变（主要是短格式内容）以及人工智能对内容创作的潜在影响的挑战。

尽快完成交易符合管理层的最佳利益。然后真正的工作才会开始。