摩根大通 (JPM +2.01%) 本周第三季度盈利未达预期，报告发布后其股价下跌。然而，由于利率戏剧性的影响，它已经开始下跌，结果与其说是灾难性的，不如说是平庸的。

不过，在第三季度之后，首席执行官杰米戴蒙警告称，许多变化可能会在未来几个月影响银行和经济。这是他说的。

该国最大的银行

戴蒙拥有美国最大银行的领导地位，这就是为什么人们会关注他对金融界正在发生的事情的内部看法。该银行的业绩也是银行业状况的良好代表。

总体而言，大型银行（其中许多已经公布了第三季度收益）表现出稳健的增长。随着超大规模企业继续扩张，大部分商业活动都受益于不断增长的人工智能 (AI) 支出，而该市场仍从强劲的投资活动中获得提振。然而戴蒙指出，第三季度的活动已经放缓。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙。图片来源：摩根大通。

第三季度肯定会比第二季度放缓，第二季度的特点是太空探索技术公司首次公开募股（IPO），这是有史以来规模最大的IPO。在商业和投资银行（CIB）领域，摩根大通的收入同比增长14%，但较上季度下降8%。该公司已经在 9 月份的巴克莱全球金融服务会议上发出了放缓的信号，当时联席总裁道格·佩特诺 (Doug Petno) 表示，该公司预计增长率将在 15% 左右，而当时股价下跌。

值得注意的是，每股收益（EPS）为5.57美元，低于华尔街预期的5.93美元，而总收入增长8%，达到501.7亿美元，低于华尔街期望的512.3亿美元。

报告发布后该股没有进一步下跌，证明了市场对该银行的信心。由于之前的更新，以及债券市场和利率波动对其价格造成的压力，过去几周它已经下跌了 10%。

“我们只是不知道什么时候会停止”

戴蒙重申了他之前的观点，即该银行正在享受市场活动的增加。 “希望我们能暂时享受这个良好的环境，”他说。 “我们只是不知道它什么时候会停止。”

戴蒙提到了一系列可能导致强劲活动和牛市崩溃的因素。他表示：“巨额财政赤字、粘性通胀、资产价格上涨、利率上升和地缘政治状况继续在表面下发生变化。”他以积极的语气结束了发言，指出“这些力量可能是可控的，但我们仍为各种结果做好准备。”

这些因素中的每一个都可能对经济产生重大影响。美国债务已达40.25万亿美元并持续上升，而全球许多地区的赤字却不断上升。通货膨胀仍在肆虐，部分原因是美国消费者的弹性，但这种情况不太可能永远持续下去。最终，消费主义可能会放缓，对零售商和整体​​经济产生负面影响。

另一方面是利率，可能很快就会提高以对抗通货膨胀。利率还会减缓经济发展，特别是对银行产生影响，因为当个人和商业利率较高时，寻求贷款的人就会减少，违约率也会上升。

JPM-摩根大通

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 10 月 16 日上午 10:37

随着标准普尔 500 指数即将连续第四年实现两位数上涨，资产价格上涨是显而易见的。这种情况将在某个时候结束，虽然市场活动下滑对摩根大通的交易部门不利，但随着人们储蓄收缩，至少在短期内，更大的前景将是经济活动陷入停滞。

最后，一些地区的地缘政治紧张局势仍在持续，特别是油价上涨的威胁仍然存在。这些都是投资者现在仔细考虑其投资组合构成的所有原因，并确保它们能够很好地平衡以应对即将到来的经济低迷。